劉靖康和汪滔，刺刀見紅

持續一年的大疆與影石之戰，已經到了最焦灼的時刻。

近日，一張截圖在數碼圈和經銷商群里流傳開來：大疆全系產品將于7月15日起漲價3%至8%。大疆官方迅速辟謠，目前“大疆官方指導價保持穩定，沒有網傳的全系調價計劃”。

在上游芯片、元器件成本在上漲的當下，大疆選擇不漲價，最開心的莫過于消費者，B站評測大疆Pocket 4P的視頻里，彈幕時常飄出“感謝影石”。

但作為挑戰者，影石創始人劉靖康眼下正承受著巨大的競爭壓力。

影石籌備六年的 Luna Ultra 發布 5 天后，大疆推出對標新品 Pocket 4P，定價 3799 元，比影石便宜 200元。大疆新品發布當日，于美國德州法院起訴影石專利侵權，僅隔兩日影石隨即反訴。后續雙方結束海外訴訟，轉戰國內繼續互相發起專利訴訟。

一周內，兩家公司在產品、法律和價格三線同步開火。

市場競爭持續白熱化，大疆在成本承壓下堅持不漲價，外界普遍解讀為兩層核心考量，一方面，千億級營收規模與完整自研供應鏈帶來充足成本緩沖；另一方面，當下與影石的全域競爭進入白熱化，穩住價格被視作其把價格戰打到底的競爭手段。

過去一年，兩家公司不僅在產品上互相攻入對方腹地，戰火更蔓延到了專利、供應鏈、渠道，甚至輿論場，幾乎沒有一個角落能幸免。

隨著競爭加劇，攻守之勢正在發生變化。

在大疆切入全景賽道前，久謙咨詢數據顯示2025上半年影石壟斷全球全景相機91%市場；伴隨大疆Osmo 360上市，僅半年時間影石全景相機領域份額近乎腰斬，下半年回落至53%，今年一季度回升至57%，但還是被大疆切走了一大塊蛋糕。

影石試圖以攻代守，無人機、云臺雙線突進，但目前收效甚微。消費無人機賽道大疆常年占據70%以上全球份額，影石影翎A1上市后整體份額約5%；云臺相機賽道大疆常年占據90%以上份額，影石Luna Ultra僅短期脈沖銷量，常態化銷量遠不及大疆 Pocket系列同類型產品。

不過，不同統計機構因口徑差異結論存在明顯分歧。

據IDC報告統計，大疆入局前，影石全球全景相機出貨份額達67%，大疆入局僅半年，大疆全景單季出貨份額沖到35%，影石同期份額回落至62%，今年一季度影石全景相機出貨份額回升至68%。

影石看似份額重回之前水平，但背后是全景賽道整體規模大幅擴張，增量市場持續被大疆搶占。而在泛運動相機市場，大疆和影石競爭空前激烈，市場格局犬牙交錯。

為了應對競爭，影石加碼研發和營銷投入，利潤受到影響。今年一季度，影石營收達到24.81億元，同比上漲83.11%，但歸母凈利潤僅8462萬元，同比大幅下滑52.02%，盈利近乎腰斬。

壓力傳導到資本市場。今年6月，影石迎來上市滿一年的關鍵節點，占總股本56.5%的大額限售股集中解禁，早期股東減持預期升溫，公司股價自上市巔峰的377元持續回落至137元左右，較高點跌幅超65%。

但信奉“YOLO”（你只活一次），敢闖敢拼的劉靖康，從來不是一個輕易認輸的人。

他擅長的就是在巨頭壟斷的賽道中尋找縫隙，逆勢突圍。卡位全景相機這一細分領域，劉靖康帶領影石接連超越三星、理光和GoPro等老牌玩家，做大民用全景市場并長期穩居全球市占率榜首。

今年4月，大疆創始人汪滔在晚點的訪談中，把劉靖康比作“紅孩兒”。要知道，在《西游記》里，紅孩兒可是讓孫悟空吃盡苦頭的那一個。這句評價，也側面印證了汪滔對這位年輕對手的忌憚與認可。

這場巨頭與新銳的終極博弈，遠未到終局。

A

深圳南山區，影石和大疆總部相距不到十公里，雖同在消費影像賽道，但多年來各行其道，鮮有交集。

大疆在天上，無人機做到全球第一，年營收近千億，長期占據消費級無人機市場超 70%的份額。影石在地上，靠全景相機X系列做到連續六年全球第一，2023年市占率67.2%。

因此，即便影石成長迅速，大疆內部一度將其定位為“比較良性、平和的對手”。

直到去年影石成功上市，劉靖康成為科創板史上最年輕的創始人之一，局面開始發生變化。影石開始拓展業務邊界，雙方開始產生交集。

2025年7月，影石宣布推出無人機品牌影翎 A1，以全景為賣點進入了大疆稱霸的無人機市場。3天后，大疆就發布了旗下首款全景相機Osmo 360，矛頭直指影石的腹地。

從這一刻起，雙方戰爭全面爆發。從空中航拍、全景設備、穿戴相機到手持云臺，雙方產品貼身對標，價格戰同步打響。

今年618期間，大疆十余款產品全線降價，最高直降2500元；影石緊跟著官宣代言人并全線跟跌，王牌產品直降1370元。

盡管劉靖康曾表示，影石想不依靠價格戰，而是靠創新贏得與巨頭的競爭。但大疆降價下，影石不得不跟進。

最近，影石云臺新品陷入補貼爭議，正是雙方價格戰白熱化的注腳。

影石 Luna Ultra 首發標價3999元，實則依靠數碼國補抵扣才壓下價格，備案原價為4729元，線下門店無國補，為了定價統一，影石自掏腰包把價格補貼到與線上統一。

由此引發了“套取補貼”的質疑，有接近影石人士對字母榜表示，不存在套取國補的情況。該產品屬于國家補貼申請范圍，并在部分渠道具備國補資格，但由于各地政策落地節奏存在差異，系品牌補貼保障全國統一優惠價。

事情到這里還沒完，影石這款新品上線5天，大疆推出對位機型Pocket 4P，裸機定價3799元，比影石便宜200元。影石再次自掏腰包，把實付價壓到3599元應戰。

持續一年多的拉鋸戰，不斷壓縮影石產品毛利，直接體現在其一季度大幅縮水的凈利潤上。

隨著戰事升級，雙方在供應鏈和訴訟上的摩擦不斷加劇。

去年年底，劉靖康發布千字長文內部信，直指大疆供應鏈“排他”。他表示，多達33家核心供應商突遭“排他”壓力。影石不得不緊急切換備用供應商，大規模重構供應鏈體系。

對此，大疆方面尚未作出公開回應。

今年3月，大疆率先在國內深圳中院起訴影石，指控其侵犯6項無人機相關專利，影石隨即反訴大疆28項專利侵權。同年6月，大疆再度于美國德州東區法院起訴影石新款Luna Ultra侵犯6項云臺專利，2日后，影石在美國反訴大疆5項專利。

影石本想靠無人機尋找第二增長曲線，不料行業競爭遠超預期，無人機賽道尚未建立起用戶心智，自家全景相機的蛋糕反倒被對手瓜分了一大塊。

據久謙中臺 2025年三季度數據，大疆Osmo 360上市僅90天，全球全景相機收入份額達43%；此前長期壟斷賽道的影石，全球市占率從二季度92%驟降至49%，國內電商渠道大疆份額49%實現線上反超，大量分流影石原有市場份額。

B

如今的局面，劉靖康未必沒有預見到。

在與晚點的對話中，劉靖康曾對這場交鋒預判了三種結果：最好的是雙方能力提升、市場擴大；其次是銷量升但毛利降；最差是核心指標全面下滑。

劉靖康對這場戰爭的態度始終是清醒的。他還用“領跑馬拉松的是頂級選手，你也會跑得更快，你是選擇在新手村躺平，還是選擇一個魔鬼教練？”來解釋為何挑戰行業巨頭。

更直白的原因其實早就寫在了影石的招股書里，“目前全景相機市場容量較小，若未來行業市場容量增長受限且公司未能拓展豐富產品線和產品應用場景，公司業務增長將受到限制。”

與全景相機僅數十億元市場規模相比，三百億規模的消費級無人機賽道，成了影石突破增長瓶頸的新戰場。除此以外，這場硬碰硬的巨頭對戰，也讓長期深耕海外的影石，一夜之間收獲了空前的國內聲量。

去年8月14日晚，影石創新辦公樓燈火通明。恰逢影翎A1無人機新品公測的關鍵節點，劉靖康為犒勞連日攻堅的研發團隊，在二樓平臺將大把百元現金撒向樓下員工。鈔票漫天飛舞，員工歡呼哄搶，短視頻迅速刷屏全網。

輿論熱度快速傳導至資本市場，“無人機概念股”的催化下，影石股價接連走強。8月15日、8月18日兩個交易日連續斬獲20cm漲停，公司市值一舉突破1080億元。

一時間，90后的劉靖康和影石這家年輕的公司走到了聚光燈下。但短暫的高光過后，迎接劉靖康的是更加殘酷的戰局。

為了應對競爭，影石在研發和營銷端雙線加碼投入。2025年全年，影石研發費用高達15.3億元，同比激增96.95%，超過2022年至2024年三年總和。銷售費用同比增長103%至16.79億元。全球專賣店從2023年的5家擴張到300家，三年增長了50倍。

錢砸下去了，增長顯而易見。2025年影石全年營收97.41億元，同比增長近75%，2026年一季度延續高增，營收同比去年同期增長83%。

但代價也很明顯，一季度歸母凈利潤僅8462萬元，同比下滑52%，近乎腰斬，并引發了資本市場的連鎖反應。

無人機的戰況也不樂觀。影翎A1中國區48小時銷售額破3000萬元，上市首月全球出貨量超3萬臺。但大疆Avata 360上市一個多月，全球出貨量便突破12.5萬臺，銷售額超5億元。

大疆價格碾壓疊加品牌勢能，影翎的突圍難度加大。新品類能不能跑出來，還是未知數。

大眾總愛看“新貴掀翻巨頭”的逆襲爽文，但消費電子成熟賽道里，存在天然規模碾壓法則，巨頭的全生態、成本、技術儲備形成降維優勢。正如大疆，不僅能靠供應鏈優勢掀起價格戰，還能將品牌勢能延伸到全景相機等新品類。

除此以外，相比于劉靖康，汪滔的錢袋子更鼓。據晚點報道，2025 年大疆的銷售額已突破 800 億元、凈利潤超 200 億元；同期影石營收 97.41 億元、歸母凈利潤 9.29 億元。

還有股東的耐心。大疆作為私募非上市主體，篩選出的是有耐心的長期資本，無需應對短期財報、市值與股東壓力。而影石作為科創板上市公司，必須持續兌現業績、維穩市值、回應股東預期。

影石推無人機，既是進攻，也是突圍。只是這場突圍，恰好撞上了汪滔更具優勢的消耗戰。

C

但劉靖康絲毫沒有停下來的意思。

年少成名的他骨子里就不是個安分的。高中寫交互程序拿獎，大學合成“標準臉”照片走紅，順手黑進老師郵箱被發現背了處分。在騰訊上海研究院實習的最后一天，因為閑著沒事干，他又順手通過按鍵音破解了周鴻祎的手機號，周鴻祎不僅沒報警，反而向他伸出了橄欖枝。

但讓他安安穩穩找份工作，是不可能的。畢業后，劉靖康投身全景相機領域開啟創業之路，于2015年創立了影石Insta360品牌。

成立未滿半年，影石推出首款消費級產品Nano全景相機，軟件適配手機即插即用，獲得蘋果聯合創始人沃茲尼亞克“了不起”的評價。

“GoPro是運動相機，但它不是全景；三星和理光是全景相機，但是它不運動。”這句日后被劉靖康反復提及的話，精準地概括了影石的來時路——在巨頭的縫隙里找機會。

2018年，影石成為全球全景相機出貨量第一，打敗了韓國三星和日本理光。三年時間，從零到全球第一。

2024年，美國運動相機巨頭GoPro因市場份額被影石搶占，發起“337調查”想禁售其產品，影石成功化解。到2025年第一季度，影石營收首次反超GoPro。

9年時間，劉靖康把這個“縫隙”做成了全球第一。連續六年市占率67.2%，在海外抱上蘋果的大腿，影石成了全景領域繞不開的名字，劉靖康也成了科創板史上最年輕的董事長。

劉靖康不僅跟巨頭正面掰了手腕，還贏了。如今面對大疆，局面雖然被動，但劉靖康手里也不是沒牌可打。

AI全景算法、多目標追蹤和輕量化創作工具等，是影石過去多年積累的軟件壁壘，也是競爭對手短期難以復制的能力。疊加全球成熟UGC創作者社區，共同構成了影石對抗巨頭的籌碼。

市場層面，影石在全景領域的全球基本盤沒那么容易被吃掉。連續六年67.2%的市占率，蘋果門店獨家合作，徠卡聯名背書，這些也都是影石的壁壘。

與此同時，大疆自己也有焦慮。早在 2016 年，汪滔就預判無人機市場存在明確天花板：“無人機市場即將接近飽和，大疆的收入達到200億元可能就到頂了。”

市場增長觸頂，迫使大疆拓展全新賽道。近幾年，主業之外，大疆先后推出農業無人機、影像設備、編程機器人等，甚至還推出了掃地機器人，向著智能家電領域延伸觸角。

今年在晚點專訪中，汪滔談及硬件行業天然困境，直言：“硬件沒有互聯網那種網絡效應的命，每一代產品都得把市場重新贏一遍。”

最終究竟是大疆徹底收束細分市場版圖，還是劉靖康再一次從巨頭縫隙里撕開全新增長空間，還是兩家公司一起把蛋糕做大，時間會給出答案。