新趨勢！順豐，設立了一家自保保險公司

順豐到香港設立了一家保險公司，為專屬自保保險公司。

7月8日，香港保監局對外公布消息稱，新批出授權2家專屬自保公司，其中包括順豐控股（002352）成立的順豐保險有限公司。

在保險學者、北京大學應用經濟學博士后朱俊生看來，順豐設立自保公司，反映出大型企業風險管理理念正在發生變化：企業不再只是保險產品的購買者，而逐漸成為風險管理的參與者。“隨著中國企業規模擴大和全球化發展，未來可能會有更多大型企業探索自保模式。”

順豐保險公司成立

券商中國記者從香港保監局了解到，順豐保險有限公司是香港第一家由內地民營企業成立的自保保險公司。

據介紹，自保保險公司一般由大型企業成立，根據劃定的承保范圍管理其集團的內部風險。自保保險公司的行政成本及合規門檻較低，可以提高集團的成本效益和生產力。同時，成立自保公司有利于企業全盤監察風險，提升企業內部的風險管理能力和管治，這一點在企業拓展海外業務時尤為關鍵，因為自保公司有助于增強其應對復雜風險的韌性。

順豐控股2025年年報以“數智筑鏈 領航出海”為題，顯示了其出海布局的業務主線。公開資料顯示，順豐成立于1993年，已成為亞洲最大、全球第四大綜合物流服務提供商，在《財富》世界500強企業榜單中位列第393位。2025年，順豐控股實現營業收入3082億元，歸母凈利潤111億元，期末總資產2165億元。

從業務網絡看，順豐國內業務覆蓋所有城市，國際快遞、貨代及供應鏈業務覆蓋95個國家和地區，國際小包業務覆蓋200個國家和地區。順豐控股在2025年年報中稱，展望未來，順豐將積極拓展全球市場，推動公司業務可持續健康增長。

朱俊生向券商中國記者分析，順豐在香港設立自保公司，本質上是大型企業從“購買保險轉移風險”向“主動管理風險”的轉型。

“對于順豐這樣業務覆蓋運輸、倉儲、航空、供應鏈和跨境物流的綜合型企業而言，風險具有規模大、鏈條長、類型復雜等特點，傳統商業保險在產品匹配、風險定價和保障穩定性方面存在一定局限。”朱俊生說。

他認為，設立自保公司，首先有助于提升風險保障的自主性和精準性。企業可以根據自身業務特點設計更符合實際需求的風險保障方案，降低對市場化保險產品的依賴，優化長期風險成本。

其次，有助于推動風險管理前移。順豐擁有大量物流運營數據，通過自保公司可以進一步整合事故、運輸、安全等風險數據，提升風險識別和定價能力，將保險功能從“災后賠付”延伸至“事前預防、風險減量”。這也是大型企業設立自保公司的核心價值。

最后，自保公司能夠增強企業應對復雜風險的能力。面對極端天氣、供應鏈中斷、全球化經營等新型風險，單純依靠商業保險難以完全覆蓋。通過“企業自留風險+自保公司承接+再保險轉移”的多層次風險管理模式，可以提高企業整體風險韌性。

香港專屬自保公司增至9家

“順豐選擇在香港設立自保公司，也體現了香港作為國際風險管理平臺的優勢。香港擁有國際化監管體系和成熟的再保險市場，能夠幫助企業更便利地連接全球保險和資本市場，更好服務企業國際化經營需求。”朱俊生說。

截至目前，在香港成立的專屬自保保險公司總數增加至9家：中海石油保險有限公司、中石化保險有限公司、中廣核保險有限公司、上海電氣保險有限公司、Wayfoong(Asia) Limited（匯豐集團的全資附屬公司）、上海汽車集團保險有限公司、中核保險有限公司、HSH Captive Limited（由香港上海大酒店有限公司成立）、順豐保險有限公司。

其中3家為2026年新獲批。在7月8日最新獲批的HSH Captive Limited和順豐保險有限公司之前，中國核工業集團公司成立的中核保險有限公司于今年3月獲得授權，成為2026年香港首個獲得授權的專屬自保保險公司。

據悉，香港致力于成為亞洲區的自保中心，以帶動相關專業服務的需求和吸引來自各地的再保險業務。根據2025年臨時統計數字，香港自保業務的毛保費總額為21.3億港元。

香港近年來已積極推出多項優惠措施，包括為專屬自保保險業務提供50%利得稅優惠，使香港在稅務優惠方面較其他亞洲市場更具競爭力。香港保監局亦向專屬自保公司提供多項監管便利措施，包括簡化資本規定、豁免委任核證精算師，以及豁免須在香港維持資產的規定。

香港財庫局表示，香港的專屬自保保險市場在過去兩年一直蓬勃發展。去年兩家新的專屬自保保險公司獲授權，今年上半年香港保監局已向3家專屬自保保險公司發出授權。大型企業可透過這些專設的保險子公司更靈活及具成本效益地管理風險。

內地4家自保公司保持盈利

不僅香港有專屬自保公司，內地目前也有4家專屬自保公司，均由實業央國企設立。

具體包括：中石油專屬財產保險股份有限公司（中石油專屬保險）、中國鐵路財產保險自保有限公司（中國鐵路保險）、中遠海運財產保險自保有限公司（中遠海運自保）、廣東能源財產保險自保有限公司（廣東能源自保），4家公司依次成立于2013年12月、2015年7月、2017年2月、2017年11月。

國內專屬自保公司屬于財產險公司。國內財險市場屬于寡頭市場，三大財險保費收入合計市場份額保持在64%左右、盈利也領先眾多中小財險公司。而專屬自保公司整體為“專而美”的類型，規模不大但大多能保持年度盈利。

上述4家專屬自保公司2025年年報顯示，中石油專屬保險實現保險業務收入18.08億元，凈利潤有所波動，從2024年的2.36億元降至2025年的0.61億元。中國鐵路保險實現保險業務收入8.27億元，凈利潤2.35億元，同比均有一定增長。中遠海運自保實現保險業務收入6.96億元，凈利潤1.48億元，同比均增長。廣東能源自保2025年保險業務收入0.73億元，合并凈利潤0.28億元，兩指標同比均有一定下滑。

“有足夠的（業務）量，風險比較同質，服務也到位，自保效率遠遠高于商保。”一位資深財險人士曾向券商中國記者如此說道。

朱俊生表示，順豐設立自保公司反映出大型企業風險管理理念正在發生變化：企業不再只是保險產品的購買者，而逐漸成為風險管理的參與者。這也對保險行業提出了新的要求，未來保險公司的競爭優勢不僅在于承保和賠付能力，更在于提供風險識別、數據分析、風險減量和綜合管理服務的能力。

責編：戰術恒

排版：劉珺宇

校對：劉榕枝

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