中國香港反超瑞士了！十年翻盤成全球第一，資本用腳投票最誠實？

6月18日，瑞士洛桑國際管理發(fā)展學院發(fā)布《2026年世界競爭力年報》，香港全球競爭力排名連續(xù)三年上升，今年再升一位至全球第二，僅次于新加坡，追平2019年的歷史高位。

今年3月發(fā)布的第39期《全球金融中心指數》報告顯示，香港穩(wěn)居全球第三、亞太第一，評分765分，與紐約差2分、與倫敦只差1分。銀行業(yè)和融資躍居全球首位，保險業(yè)繼續(xù)全球第一，投資管理攀升至全球第二。金融科技專項評估中，香港繼續(xù)位居榜首。

兩個獨立機構的評估交叉驗證：香港正在全面收復失地。

但排名只是結果。真正值得追問的是：資本、企業(yè)和人才為什么回來？

金管局6月30日公布的數據顯示，5月份認可機構存款總額按月上升2.3%，達到20.37萬億港元，首次突破20萬億大關。年初至5月底，存款總額累計上升4.8%，港元存款上升4.4%。

人民幣存款單月增長5.3%，5月底達到11347億元，連續(xù)五個月上升，創(chuàng)金管局有記錄以來的新高。

存款變動受利率、融資活動等多重因素影響，單月波動不宜過度解讀。但年初至今接近5%的累計增幅，結合其他數據一起看，方向是清晰的。

香港證監(jiān)會7月2日發(fā)布的調查顯示，2025年香港管理資產總值按年上升20%至42.2萬億港元的歷史高位，凈資金流入同比激增193%至2.1萬億港元，連續(xù)第三年上升。這一勢頭延續(xù)至2026年，截至5月底資產凈值進一步攀升13%。

波士頓咨詢公司《2026年全球財富報告》確認，截至2025年底，香港跨境財富管理規(guī)模達2.95萬億美元，同比增長10.7%，首次超越瑞士的2.94萬億美元，成為全球最大的跨境財富管理中心。十年前，香港跨境財富規(guī)模僅約瑞士的三分之一。十年翻盤，比BCG此前預測提前了兩年。BCG預計到2030年，香港跨境財富管理規(guī)模將以約9%的年增速升至4.6萬億美元，領先優(yōu)勢還將擴大。

財富管理行業(yè)的底層邏輯并不復雜：錢往制度靠譜、市場活躍、法治透明的地方走。香港正在成為那個地方。

投資推廣署6月25日公布上半年招商成果：413家內地及海外企業(yè)在港落戶或擴展業(yè)務，同比增長約10%，預計帶來超530億港元外來直接投資，同比增長36%，創(chuàng)造超8600個新職位。

企業(yè)數量增長10%，投資額增長36%——每宗項目的平均投資額顯著提高。來的不只是數量，質量也在提升。

413家企業(yè)中，內地企業(yè)246家，占比近六成。其他主要來源地包括新加坡26家、美國21家、英國18家、法國11家、意大利11家。歐洲及“一帶一路”沿線來源明顯上升。行業(yè)分布上，創(chuàng)新科技93家、金融服務及金融科技89家，合占總數近半。

“新資本投資者入境計劃”截至6月18日累計接獲3967宗申請，其中2377宗已獲正式批準，有望帶來超1190億港元投資。

上半年港股IPO數據同樣亮眼。畢馬威報告顯示，上半年香港錄得85宗新股上市，集資額2099億港元，分別較去年同期激增102%和92%，雙雙刷新近五年上半年最佳紀錄。普華永道統(tǒng)計為87只新股，集資2100億港元，同比增長92%。全球排名第二，僅次于納斯達克。24宗A+H上市，已超過去年全年19宗；13家18C特專科技公司成功上市，兩個板塊分別占上半年集資總額的58%和14%。

更值得注意的是上市申請數量。截至6月26日，公開上市申請達443宗，較年初增長52%，加上保密遞交，總申請已超500宗。企業(yè)排隊上市，說明市場有賺錢效應，也說明信心在恢復。

排名上升是表象。真正值得追問的是：香港憑什么？

第一樣是規(guī)則的可預期性。

IMD世界競爭力中心主任布里斯教授點出了關鍵：香港核心競爭力在于兩大因素——制度環(huán)境為資本流入提供穩(wěn)定性并增強吸引力，香港在金融市場依然具有主導地位。

什么叫規(guī)則可預期？企業(yè)知道今天怎么做，明天結果不會變。法律怎么規(guī)定就怎么執(zhí)行，監(jiān)管不朝令夕改，政策不因人而異。對于跨國企業(yè)來說，這種確定性比低稅率更值錢。因為不確定性的成本可以算出來，而規(guī)則不可預期的成本算不出來——它可能在任何時候歸零。

香港在這方面的積累不是一天兩天的事。普通法體系、獨立的司法、與國際接軌的監(jiān)管標準，這些東西在動蕩年代的價值會被重新評估。地緣政治沖突越激烈，制度穩(wěn)定性就越值錢。

特區(qū)政府發(fā)言人的表述更直接：“政府效率”繼續(xù)位列全球第二，反映特區(qū)政府持續(xù)推動自由開放、穩(wěn)定、可預期和營商友善的經濟政策，也反映國際社會對香港在法律和監(jiān)管環(huán)境方面的信任。

第二樣是稅制與商業(yè)法規(guī)的競爭力。

“稅務政策”和“商業(yè)法規(guī)”雙雙排名全球第一。香港獨特的地域來源征稅原則、低稅率以及無增值稅、無資本增值稅的簡單稅制，向來是吸引全球企業(yè)落戶的硬核優(yōu)勢。簡單說就是：在香港賺錢，交的稅少；在香港做生意，規(guī)則清楚。這兩件事疊加，對任何一家跨國企業(yè)來說都是實打實的吸引力。

“營商效率”排名全球第三，反映金融業(yè)的蓬勃生態(tài)為產業(yè)發(fā)展提供有力支持，也反映香港與國際最佳標準無縫對接的商業(yè)實踐和營商環(huán)境。

第三樣是“一國兩制”下的結構性優(yōu)勢。

在當前地緣政治格局急速演變之際，香港在“一國兩制”下背靠祖國、聯通世界，以穩(wěn)健的制度、開放的市場和持續(xù)的創(chuàng)新投入，成為兼具安全與增長機遇的“價值樞紐”。

這個架構的價值在數據上得到了驗證。2025年駐港境外母公司數目逆勢同比大增11%至11070間的新高。美國企業(yè)來了，英國企業(yè)來了，法國企業(yè)也來了。這些國家的政府對香港的態(tài)度是一回事，但它們的企業(yè)用腳投票的結果是另一回事。

全球資產配置多元化是驅動國際資本進入香港的根本原因。香港恰好站在了這個趨勢的交叉點上——既能對接全球，又能連接內地。

香港不只是在吃老本。

第一個是資產管理生態(tài)的深化。家族辦公室的增長是典型案例。截至2025年底，香港單一家族辦公室超3380間，兩年間增加約680間，增幅超25%。這些家辦管理的資產覆蓋1000萬美元到超10億美元的全區(qū)間。約160間正準備或已決定在港設立或擴展業(yè)務。家辦增長充分反映超高凈值家族對香港作為跨代傳承基地的信心。

第二個是北部都會區(qū)的加速推進。北都占香港總面積約三分之一，定位是產業(yè)、科技、大學城、宜居宜業(yè)宜游。特區(qū)政府正全速編制首份“五年規(guī)劃”，預計第三季發(fā)布。洪水橋片區(qū)開發(fā)項目近日截標，中海、招商、華潤、京東、信和等六家企業(yè)聯合競標。北都將以大學城和創(chuàng)新科技為雙引擎，推進河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)香港園區(qū)及新田科技城建設，聚焦人工智能、先進制造、生物科技等產業(yè)集群。

北都的意義在于重構香港的城市空間格局。長期以來，香港的經濟活動高度集中在維港兩岸，北部大片土地開發(fā)不足。“南金融、北科創(chuàng)”的新格局一旦成型，香港的經濟容量和產業(yè)多樣性將大幅提升。這不是一個普通的新市鎮(zhèn)項目，它是香港未來二十年的增長空間。

這些年唱衰香港的聲音沒停過。2019年后有人說香港完了，2022年有人說金融中心地位保不住，2024年有人說資金在撤離。

每一次都被數據駁回。

存款突破20萬億，IPO集資額全球第二，跨境財富管理超越瑞士，競爭力重返全球第二——這些不是一家之言，是多個獨立國際機構交叉驗證的事實。

唱衰者的問題在于，他們用立場代替了分析。他們不愿意承認一個簡單的現實：在全球地緣政治格局深刻變化的當下，香港作為中國與世界之間的超級聯系人，價值不是被削弱了，而是被重新發(fā)現了。

有幾個動向值得關注。

互聯互通的深化。滬深股通、債券通“北向通”資金有望進一步增加，“南向通”在流程、額度及產品種類方面將進一步優(yōu)化。跨境理財通3.0正在推進中。

人民幣業(yè)務的擴展。金管局2月將人民幣業(yè)務資金安排總額度由1000億元倍增至2000億元，參與銀行擴至40家，輻射11國。人民幣存款連續(xù)五個月上升，跨境貿易結算需求持續(xù)增長。

北部都會區(qū)的落地速度。未來幾年的推進節(jié)奏，將直接影響香港的長期增長空間。

香港的“磁吸力”不是憑空來的。它來自制度的確定性、稅制的競爭力、區(qū)位的不可替代性。全球資金、企業(yè)、人才在用腳投票。這個趨勢一旦形成，不會輕易逆轉。