廣西
#賽力斯預(yù)計半年凈虧損 15 至 18 億元 #，2026 年車圈最大反差財報重磅出爐，賽力斯官方發(fā)布半年業(yè)績預(yù)告，上半年預(yù)計凈虧損 15 億至 18 億元，同比直接由盈轉(zhuǎn)虧。去年同期還狂賺 29.41 億，今年瞬間跌落巨額虧損，核心拖累項正是與華為深度合作的問界汽車。更離譜的是，問界今年銷量明明持續(xù)走高、市場熱度不減，卻陷入賣得越多虧得越多的怪圈，背后揭露當下高端智能新能源賽道最殘酷的生存真相。
很多人疑惑，問界背靠華為超強流量與技術(shù)加持，車型銷量穩(wěn)居高端新能源第一梯隊，門店遍地開花、口碑持續(xù)出圈，為何會突然由盈轉(zhuǎn)虧、巨虧十幾億？從官方披露的核心原因來看，并非銷量崩盤、市場遇冷，而是成本暴漲 + 資產(chǎn)減值雙重暴擊，直接擊穿利潤底線，也是所有高端智能車企共同面臨的行業(yè)困境。
首先是上游原材料全面漲價，徹底擠壓車企利潤空間。今年以來，新能源汽車核心物料價格持續(xù)上行，碳酸鋰、工業(yè)金屬、存儲芯片價格集體上漲。問界全系主打高階智駕、豪華智能座艙、全域智能硬件，整車芯片、金屬用料、電池配置拉滿，相比普通家用電車，物料成本本就居高不下。原材料漲價潮來襲后，單車生產(chǎn)成本大幅攀升，終端售價不敢輕易漲價，直接導(dǎo)致單車利潤大幅縮水，甚至出現(xiàn)保本微利、虧本走量的情況。
其次是大額存量資產(chǎn)減值，帶來短期賬面巨虧。新能源汽車技術(shù)迭代極快、車型更新頻繁，今年多款新車迭代升級，舊款車型、老舊配件、適配性有限的生產(chǎn)設(shè)備全部面臨淘汰。賽力斯基于審慎財務(wù)原則，對大量迭代淘汰的存量資產(chǎn)進行賬面價值調(diào)整，一次性計提大額減值損失，直接拉低上半年整體利潤，造成巨額賬面虧損，屬于行業(yè)階段性必要的資產(chǎn)洗牌。
數(shù)據(jù)顯示，核心子公司問界汽車虧損最為嚴重，半年凈利潤虧損 10.5 億至 13 億元，扣非后虧損更是高達 17 億至 19.5 億元，單二季度虧損就接近 20 億。這組數(shù)據(jù)足以說明，高端智能造車看似風(fēng)光無限，實則重資產(chǎn)、高投入、低利潤，前期研發(fā)、門店鋪設(shè)、技術(shù)迭代、人員運維成本極高，短期很難實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。
不同于普通新能源車企，問界堅持全系高配、智駕普惠，不搞低配割韭菜、不縮水減配，在行業(yè)極致內(nèi)卷的當下，只能靠壓縮自身利潤換取市場份額。如今車市價格戰(zhàn)愈演愈烈，國產(chǎn)高端電車集體內(nèi)卷，消費者對配置、智能、性價比要求越來越高，車企溢價空間徹底消失，高端造車早已不是暴利行業(yè)，反而變成高投入、高風(fēng)險、薄利潤的重資產(chǎn)賽道。
此次由盈轉(zhuǎn)虧并非品牌衰敗，而是行業(yè)內(nèi)卷、成本上漲、技術(shù)迭代帶來的階段性陣痛。背靠華為持續(xù)的技術(shù)賦能、完整的產(chǎn)品矩陣、穩(wěn)定的市場銷量，問界的長期發(fā)展根基依舊穩(wěn)固。短期虧損是為長期技術(shù)深耕、市場深耕鋪路，相信熬過行業(yè)洗牌期，完成成本優(yōu)化與產(chǎn)能迭代的問界，終將實現(xiàn)盈利回暖、重回正向增長。
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