北京
英國知名投資者杰里米·格蘭瑟姆給出了一個令人瞠目的判斷：SpaceX的這次上市，是人類歷史上最瘋狂的IPO。
他在晨星“長視角”播客的訪談里說得直白——供求關系擺在那里，很難想象股價不會上漲，而且漲幅可能相當大。但他緊接著話鋒一轉：如果這家公司沒有崩盤，那才叫驚人。原因是，要實現它的愿景，需要在人工智能領域取得如此巨大的突破，足以讓全人類的生活徹底改變。
格蘭瑟姆將這次IPO定性為一個里程碑式的歷史事件。他以投資人的冷靜口吻描繪了一幅穿越時間的畫面：五十年后，人們還會講述SpaceX的故事，會從招股書里摘出段落引用，而屆時回頭看這一切，你會笑出聲來。這番表述既像預言，又像某種隱晦的警告。
這位GMO聯合創始人兼首席投資策略師的質疑邏輯，最終落在了一個許多人避而不談的問題上：這到底是真正的價值創造，還是一場關于“更大傻瓜”的心理博弈？
輿論場上，馬斯克的擁護者不在少數。格蘭瑟姆承認，過去押注馬斯克的那批人已經被證明是正確的。但他同時提醒，馬斯克擅長為旗下公司創造出被感知的價值。這種能力強大到，即便公司因增發股票而被稀釋，股價也不會下跌，反而很快又回到公平價值的數倍之上。格蘭瑟姆用一個直白的詞形容這種能力——宣傳。
這正是“更大傻瓜理論”的現實映射。這套邏輯的核心，不在于資產的基本面是否扎實，而在于你能否在高位找到下一個愿意接盤的買家。格蘭瑟姆把問題拋了回來：到底能不能靠著一萬七千億美元的AI炒作完成這場實驗？
他沒有給出非黑即白的結論，只說時間會給出答案。但他開了一個殘酷的假設：如果人工智能真的好到讓那一萬七千億美元變得便宜，那事情反而危險了——這種級別的技術，可能會把全人類置于嚴重風險之中。他的原話更加冰冷：“我不會把這種東西強加在我們這個物種身上。”
這場訪談最終沒有停留在估值或股價的算賬上。格蘭瑟姆的潛臺詞或許是：如果你相信一個故事能支撐半個世紀，最好先問問自己，故事講完之后，等著你的到底是什么。
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