好消息！巴西2026年底通脹預期已連續兩周下調！

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根據巴西中央銀行于7月13日公布的最新一期《焦點公告》（Boletim Focus）顯示，巴西金融市場已連續第二周下調對2026年通脹水平的預測。市場預計，2026年全國廣義消費者價格指數（IPCA）漲幅將為5.16%。

相比之下，上周市場預計2026年通脹率為5.30%。與此同時，《焦點公告》對2026年國內生產總值（GDP）、匯率以及基準利率（Selic）的預測均維持不變。

在經濟增長方面，市場預計2026年巴西國內生產總值（GDP）將增長1.99%，這一預測已連續第二周保持穩定。對于2027年和2028年，市場預計GDP增速分別為1.65%和2.0%。

在匯率方面，市場預計到2026年底，美元兌巴西雷亞爾匯率將為1美元兌5.20雷亞爾。對于2027年和2028年，市場預測匯率分別為1美元兌換5.28雷亞爾和5.34雷亞爾。

基準利率預測保持穩定

市場對2026年基準利率的預測已連續第三周維持在14.00%。目前，巴西央行貨幣政策委員會（Copom）于6月17日決定將基準利率設定為14.25%。因此，市場普遍預計，在今年年底之前，央行至少還將進行一次降息。巴西央行貨幣政策委員會下一次議息會議將于8月4日至5日期間舉行。對于未來兩年，市場維持此前預測，預計2027年基準利率為12.00%，2028年降至10.50%。

值得注意的是，從2025年6月至2026年3月期間，巴西基準利率一直維持在15%水平，創下自2006年7月（15.25%）以來的最高水平。從2024年9月至2025年6月期間，巴西央行累計七次上調基準利率。

準利率如何影響經濟

當巴西央行貨幣政策委員會下調基準利率時，市場融資成本通常會下降，企業和居民貸款變得更加便宜，從而刺激消費、投資和生產活動，推動經濟增長。

不過，根據參與《焦點公告》調查的經濟學家觀點，融資成本下降也可能削弱對通脹的抑制作用，使物價上漲壓力重新增強。

相反，當提高基準利率時，貸款成本會上升，居民和企業更傾向于將資金存入儲蓄賬戶或投資固定收益產品，而非擴大消費和投資。市場普遍認為，較高的利率雖然有助于抑制需求和控制通脹，但同時也會對經濟增長形成一定壓力。此外，商業銀行在確定貸款利率時，除了參考基準利率外，還會綜合考慮借款人違約風險、銀行利潤以及運營成本等多項因素。

食品價格下降推動通脹繼續放緩

根據巴西國家地理與統計研究所（IBGE）公布的統計數據，食品價格自2025年11月以來首次出現下降，推動巴西官方通脹率在2026年6月降至0.16%。

這是自2025年10月以來最低的單月通脹水平，也意味著巴西通脹已連續第四個月放緩。

相關數據顯示：

2026年5月IPCA：0.58%；

2026年6月IPCA：0.16%；

在截至2026年6月的過去12個月內，巴西IPCA指數累計上漲4.64%，雖然仍高于政府設定的4.5%通脹目標最高容忍度上限，但已低于截至5月時的4.72%。而2025年6月的IPCA指數漲幅為0.24%。

INPC通脹率降至0.14%

另一方面，巴西全國消費者價格指數（INPC）在2026年6月上漲0.14%，在過去12個月期間累計上漲4.33%。由于INPC是巴西許多行業工資調整的重要參考指標，因此備受勞工群體關注。

INPC與IPCA有何區別

兩項通脹指標的主要區別在于統計對象不同：INPC（全國消費者價格指數）：主要反映 家庭月收入為 1 至 5 倍最低 薪資標準 居民的生活成本變化。IPCA（全國廣義消費者價格指數）：覆蓋 家庭月收入為 1 至 40 倍最低 薪水標準 的居民，是巴西官方采用的通脹指標，也是巴西央行制定貨幣政策的重要依據。目前，巴西全國 最低薪 資 標準為每月 1621 雷亞爾 。

編譯：Marcos

本文由《中巴商業資訊網》編譯，文章版權歸原作者及原出處所有 。內容為作者個人觀點，并不代表《中巴商業資訊網》贊同其觀點和對其真實性負責，《中巴商業資訊網》只提供參考并不構成任何投資及應用建議?！吨邪蜕虡I資訊網》擁有對此聲明的最終解釋權。