Warsh首秀：通脹降溫不改鷹派底色，特朗普壓力成焦點(diǎn)

周二下午，美聯(lián)儲(chǔ)新任主席Kevin Warsh首次以主席身份走進(jìn)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的聽證廳。面前是兩黨議員的連番質(zhì)詢，身后是剛剛出爐的通脹降溫?cái)?shù)據(jù)。一張數(shù)據(jù)表格和滿屋子的政治壓力，成了他這場(chǎng)“首秀”的全部布景。

勞工部在聽證會(huì)開始前公布，6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.4%，主要靠汽油價(jià)格下跌拉動(dòng)；剔除能源和食品的核心通脹當(dāng)月持平，價(jià)格漲勢(shì)比經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的要溫和。同比來(lái)看，整體通脹從5月的4.2%快速滑落至3.5%，核心通脹則從2.9%回落到2.6%——仍然懸在美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)之上，但降溫信號(hào)已經(jīng)非常清楚。

面對(duì)這樣一份“利好”，Warsh的回應(yīng)卻冷到了骨子里。當(dāng)被問(wèn)到如何看待這組數(shù)字時(shí)，他直接潑了盆冷水：“可能會(huì)有人看著今天上午的數(shù)據(jù)說(shuō)‘任務(wù)完成’，那不是我的看法?！?他強(qiáng)調(diào)，這只是一個(gè)月的數(shù)據(jù)，并明確表示美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因單月表現(xiàn)就宣告勝利。

這種強(qiáng)硬口吻，從他開場(chǎng)的第一句話就定了調(diào)。Warsh當(dāng)著全體議員的面放出狠話：美聯(lián)儲(chǔ)要讓高通脹“成為過(guò)去式”，并宣稱決策者對(duì)持續(xù)高企的通脹“零容忍”，整個(gè)委員會(huì)在恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定這件事上有著不可動(dòng)搖的決心。然而，當(dāng)所有人都在等一個(gè)關(guān)于下一步加息還是暫停的明確信號(hào)時(shí)，他一個(gè)字都沒(méi)有給。

這背后，是Warsh接手的一個(gè)嚴(yán)重分裂的利率制定委員會(huì)。根據(jù)上個(gè)月發(fā)布的點(diǎn)陣圖，19位決策者中，大約一半把年底前進(jìn)一步加息寫進(jìn)了預(yù)測(cè)，另外一半則傾向于維持利率不變，甚至有人開始考慮降息。一個(gè)撕裂的委員會(huì)，一個(gè)快速變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，還有一位剛上任還沒(méi)摸透棋子的主席——后續(xù)每次決議，都可能成為一場(chǎng)激烈的內(nèi)部博弈。

更棘手的外部變量正在抬頭。聽證會(huì)當(dāng)天，原本因油價(jià)下跌而喘口氣的通脹局面，正被另一股力量威脅。中東戰(zhàn)火重燃，已經(jīng)直接推高了原油價(jià)格，如果這一趨勢(shì)持續(xù)，未來(lái)幾個(gè)月很可能把好不容易壓下來(lái)的通脹數(shù)字重新頂上去。Warsh雖然在聽證會(huì)上沒(méi)有展開討論油價(jià)沖擊的具體推演，但僅僅“油價(jià)已經(jīng)上漲”這個(gè)事實(shí)，就足夠讓所有人重新繃緊神經(jīng)。

經(jīng)濟(jì)話題之外，政治壓力成了聽證會(huì)上的另一條主線。民主黨議員直接搬出了特朗普的名字——這位前總統(tǒng)曾多次公開攻擊美聯(lián)儲(chǔ)，甚至公開向鮑威爾施壓要求降息。紐約州眾議員Gregory Meeks毫不客氣地問(wèn)Warsh：“如果他再讓你基于政治需要降息，或者做經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)根本不支持的事，你準(zhǔn)備好了嗎？”

Warsh的回應(yīng)幾乎是一個(gè)謹(jǐn)慎的政治聲明：“我向你們承諾，我會(huì)遵循法律、遵循數(shù)據(jù)，用我們最好的判斷來(lái)行動(dòng)?！?他沒(méi)有直接點(diǎn)出特朗普的名字，但緊接著便搬出了最高法院近期的一項(xiàng)裁決——允許美聯(lián)儲(chǔ)理事Lisa Cook繼續(xù)留任，實(shí)際上阻止了特朗普試圖解雇她的動(dòng)作——來(lái)證明法院系統(tǒng)已經(jīng)在事實(shí)上確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性?！叭绻f(shuō)此前還有些疑問(wèn)的話，法院已經(jīng)給出了答案?！?Warsh說(shuō)。

整場(chǎng)聽證會(huì)下來(lái)，Warsh的新風(fēng)格已經(jīng)露出輪廓：少給前瞻指引，多用數(shù)據(jù)說(shuō)話，把委員會(huì)內(nèi)部分歧關(guān)在會(huì)議室里，對(duì)外只展示一個(gè)強(qiáng)硬的鷹派臉孔。通脹單月改善不足以讓他松口，分裂的票委布局又讓他不敢輕易給出方向性承諾，而外部油價(jià)沖擊和隨時(shí)可能卷土重來(lái)的政治壓力，又給所有判斷添上了巨大變數(shù)。與其說(shuō)這是一場(chǎng)主席首秀，不如說(shuō)這是一次“先扛住，再談下一步”的壓力測(cè)試。而故事的最后一句，被截?cái)嘣谟蛢r(jià)上漲的事實(shí)里——剩下的懸念，只能留給下一次決議了。