北京
中東的炮火還沒停，油價先坐不住了。伊朗局勢持續緊繃，供應中斷的擔憂直接把原油價格推高，全球金融市場立刻嗅到了不安的味道——通脹可能又要抬頭。
市場對美聯儲7月加息的預期隨之快速升溫，最新概率已逼近50%。這個數字并不算絕對領先，但放在一個月前還只有10%上下的背景里，幾乎是指數級躍升。交易員們開始重新定價“最后一英里”的風險：通脹回落遇阻，央行動作就得補課。
資產價格的反應干脆利落。美股三大指數同步走低，科技股和高估值板塊首當其沖，利率敏感的納斯達克跌得更兇。債市也沒躲掉，美債價格下跌推著收益率上行，2年期美債收益率重新站穩高位。黃金同樣反常地跟著下挫——避險敘事暫時輸給了“高利率維持更久”的現實邏輯，美元走強進一步壓制了金價。
這套組合拳下來，本質上是一場典型的“通脹焦慮”回潮。油價上升通過運輸和化工品層層傳導，如果CPI后續數據配合，那加息就不再是嘴上的威懾。而一旦加息概率突破50%，市場的應激反應往往比美聯儲的實際動作來得更快更猛。
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