廣東
2026年5月28日，上海榮正企業咨詢服務（集團）股份有限公司發布《中國企業家價值報告（2026）》（又名“中國上市公司高管薪酬及股權激勵狀況綜合研究報告”），俗稱“白皮書”。
這也是“榮正集團”連續第二十七年發布這項獨具特色的研究成果。
這也是“榮正集團”連續第二十七年發布這項獨具特色的研究成果。
該報告以5463家發布2025年年報的A股上市公司為樣本，對A股上市公司股權激勵及員工持股狀況進行梳理分析。
01
年A股股權激勵整體特點
報告顯示，2025年股權激勵市場呈現“整體規模收縮，但多期激勵常態化趨勢增強”的特點。2025年全年，A股股權激勵計劃總公告數為570個，較2024年下降6.56%。其中，首期公告數量為154個，較2024年下降34.19%；多期公告數量為416個，較2024年增長10.64%。盡管總量回落，但股權激勵的“多期化”趨勢日益凸顯，成為市場的結構性亮點。
02
多期激勵常態化發展趨勢
2025年，多期股權激勵計劃公告數量占比從2024年的61.64%進一步提升至72.98%，表明越來越多上市公司將股權激勵作為一項長期化、機制化的治理工具。這反映出股權激勵已逐步跨越“一次性工具”階段，進入“常態化”運用時代，正持續服務于上市公司人才保留、績效提升和治理結構優化等長遠目標。
03
各板塊股權激勵分布情況
從各板塊來看，創業板仍然是股權激勵計劃公告數量最多的板塊，達到203個，占總公告數量的35.61%；科創板公告了147個股權激勵計劃，占總公告數量的25.79%；深主板、滬主板、北交所占比分別為18.42%、16.67%、3.51%。其中，科創板成為股權激勵覆蓋率最高的板塊。2019年7月22日至2025年12月31日期間，在科創板600家上市公司中，共有452家上市公司公告了848期股權激勵計劃。其中，樂鑫科技、晶豐明源、安恒信息均公告了9期股權激勵計劃。
04
上市公司高管薪酬情況
榮正集團資深總監王辰分析稱，2025年上市公司高管最高年薪平均值出現小幅增長，增長幅度為2.27%，經歷2年連續下滑后，2025年上市公司高管最高年薪平均值出現回暖態勢。隨著經濟逐步回暖，企業整體經營狀況有所改善，盈利能力增強，從而有能力為提高高管薪酬提供更多資金支持。
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