又一個巨頭倒下了？虧損超62億，一代空調“大王”爆雷！

2026年5月28日，佛山南海法院第三十七審判庭里開了一場會。規模不大，參會方式是線上加線下。可這場會的分量，讓兩百多家債權人盯了好幾年。會議的主角，是廣東志高空調有限公司。

根據法院公告，這次第一次債權人會議定在2026年5月28日上午9時30分，在南海法院第三十七審判庭線上召開，依法申報債權的債權人都有權參加。一場看似普通的程序，給這家三十多年的老廠劃了個句號。＂好空調，志高造＂這句廣告詞，從今往后只活在記憶里。

2026年2月13日晚間，全國企業破產重整案件信息網放出一則公告。佛山市南海區人民法院于2月12日裁定，受理廣東志高空調有限公司破產清算一案，標志著志高空調母公司破產清算程序正式啟動。

家電圈一片嘩然。這個名字太熟了，熟到我們小時候家里那臺呼呼吹冷氣的機器，正面貼的就是CHIGO。外界最關心的，還是賬本。法院公告把數字擺得清清楚楚。公司主要資產是位于廣東佛山南海區里水鎮的三處不動產，共計8.23萬平方米，外加商標690枚、專利271項。

負債端，已查明涉及未執行到位標的約30億元，公司自行申報負債約32億元。兩筆賬加一塊兒，資金缺口超過62億。對面這點廠房和商標，怎么填都填不平。

李興浩這名字，年輕人或許陌生。在廣東商界，那是繞不開的一段往事。1964年生人，廣東佛山農村出身，沒念完高中就輟學回家。他賣過冰棍，收過破布，開過酒樓。

讓他想做空調生意的，是酒樓包間里壞掉的那臺舊機器。九十年代修一次要上千塊，他一邊掏錢一邊算賬，越算越覺得這里頭有油水。那個年代，空調是稀罕物。一臺一匹機器五千多，五匹柜機奔兩萬去了。普通工人一個月工資才四百塊。買空調跟今天買車差不多。

李興浩從修空調起家，請師傅、攢口碑，幾年工夫把一家維修店做成了佛山小有名氣的維修中心。1993年風口來了，他拉來臺商合資建廠，第二年正式打出＂志高＂這塊牌子。

創業頭幾年并不風光。1995年底臺商撤資，對外散布志高破產的消息，公司賬號又被法院查封，而第二天就是發薪日。李興浩在清遠召集供應商開會。

他坦言連開會的錢都沒了，憑個人信譽開出800萬元白條，這些白條在三個供應商手里當現金流通，一直撐到1998年才兌付。一張欠條救活一家廠，背后是那個年代特有的草根義氣。

志高的打法跟格力、美的不一樣。一線城市那塊蛋糕太硬，啃不動。李興浩干脆帶隊下沉，專攻三四線和鄉鎮市場。價格壓得比同行低兩成，再加一句＂終身免費維修還包車費＂。這套組合拳在縣城特別管用。

家電下鄉的政策紅利鋪開后，志高一頭扎進這片藍海，銷量噌噌往上漲。到2009年，志高控股在港股掛牌上市。李興浩身家飆升，一度坐上佛山首富的位置。志高空調最高時年營業額突破百億元，市場占有率達11%，在國內排名前三。

也是在那段時間，他從格力挖來核心技術骨干鄭祖義，又拿下了董明珠當時手里的成龍代言。＂好空調，志高造＂這句話，跟格力的廣告語隔空較勁，火遍大江南北。

兩位廣東老板，明里暗里斗了好些年。風光來得快，去得也快。上市拿到錢以后，李興浩沒把心思放回主業。

志高陸續入股建筑公司、投資傳媒項目，又進軍金融、地產和小額貸款行業，資金和管理資源被大量消耗，卻沒能形成有效的協同效應。那幾年這種打法挺時髦，許多老板都覺得有錢了就要鋪攤子。等回頭一看，主業被格力美的甩出幾條街，副業又個個賠錢，兩邊挨耳光。

數據不會撒謊。2018年志高控股虧損4.8億元，2019年虧損擴大到14億元，直接導致公司從港股退市。對一家制造企業來講，退市意味著融資渠道關門。銀行收緊、供應商觀望、上下游懷疑，雪球一旦反著滾，就很難剎住。再往后幾年，公司在港股那邊長期出不了合規財報，被強制摘牌。

線下渠道萎縮得厲害，幾乎從消費者視野里消失。

李興浩本人也沒躲過風浪。這幾年關于他的傳聞不少，公司被供應商追債、個人被限制高消費的消息斷斷續續傳出。一個曾經把＂三年超海爾，五年做老大＂掛在嘴邊的人，最后悄無聲息地退出了舞臺中央。

商場比戰場殘酷的地方在于，贏的時候萬人捧場，輸的時候連個體面收場都未必有。這條路他自己選的，賴不得別人。

不過，事情還有另一面。市面上不少自媒體把這次破產渲染成＂志高沒了＂，這是個誤讀。

廣東志高空調有限公司是承接歷史債務與訴訟的舊主體，從2021年開始，志高品牌的研發、生產、銷售、售后等核心業務已全部轉移到新運營主體廣東省志高格物科技有限公司，本次破產清算只是歷史債務的結構性出清，不會影響品牌的正常經營。

說得直白點，舊的法人扛債走完程序，新公司繼續做生意。這種＂金蟬脫殼＂在產業里并不少見。

地方政府配合企業把優質資產剝離出來，單設新公司輕裝上陣，老主體走司法程序處理債務，債權人按比例受償。聽著對供應商不太厚道，可換個角度想，如果連殼都保不住，兩百多家債權人一分錢拿不到，員工失業、產業鏈斷裂，對地方經濟傷害更大。這是產業轉軌期的一種現實妥協，不漂亮，但管用。

新志高的牌打得怎么樣？數據還算能看。

在新主體運營下，志高空調連續三年實現規模穩步提升，復合增長率超過80%，到2025年公司年產能突破1000萬套。2025年全年銷售同比增長超過30%，其中海外市場成為核心增長動力，海關數據顯示2025年前三季度外銷業務同比增長超過50%。

這條路子，跟當年扎在國內三四線的玩法完全兩樣。走出去這盤棋，新志高下得早。志高從1998年開始拓展海外業務，目前銷售網絡覆蓋全球180多個國家和地區，自主品牌CHIGO已經在120多個國家完成商標注冊，近年來海外營收占比超過50%。

在第138屆廣交會上，志高達成意向訂單約1000萬美元，預計全年外貿額增長10%到20%。2026年這個節骨眼，＂一帶一路＂沿線對家電的需求還在放大，東南亞、中東、非洲都是熱土。

2026年開年到現在，國內傳統制造業的洗牌一直沒停。光是5月這陣子，就有好幾家公司因為凈利潤為負疊加營收不達標被退市。老牌品牌走到清算的案例越來越頻繁。

背后是同一個邏輯：過去三十年靠規模擴張、價格戰、渠道下沉走出來的路，到了今天能效升級、智能化轉型、全球化競爭的新階段，已經走不通了。講完志高這段故事，留下的不是嘲笑，是警醒。

一家企業從草根逆襲到行業前三花了十幾年，從首富寶座到破產清算也是十幾年。中間最大的變量不是市場，是人的心態。

家電業里像格力、美的能熬到今天，靠的是肯把利潤壓在研發上、肯在產品本身較真，而不是把上市融來的錢拿去搞地產、搞金融。這條樸素的道理，三十年前管用，三十年后還管用。

至于＂志高＂這兩個字未來能不能在市場上立住，要看新主體能不能真正完成那場二次創業。

空調行業已經進入高能效、智能化與全球品牌化的新階段，對新志高而言，破產清算不是終點，而是一次壓力測試后的重啟，能否真正完成二次創業，不僅取決于債務出清，更取決于持續研發投入、品牌重建能力以及在全球市場中的長期戰略定力。路還長，下一個十年再看。