北京
背靠茅臺集團的華貴人壽保險股份有限公司（以下簡稱“華貴人壽”），是貴州省首家本土保險公司，憑借國資與茅臺雙重背景，被業內稱為特色“醬香險企”。
2017年成立后，華貴人壽長期虧損，直到2025年終于迎來轉機，不僅成功扭虧為盈，還獲得了茅臺集團的大額增資，發展勢頭一度向好。
但就在公司穩步復蘇的關鍵時期，人事風波突然來襲，短短一個月內，董事長、總經理兩大核心高管先后離任，頂層團隊出現空缺，讓這家剛走出困境的險企再次受到市場高度關注。
核心高管接連離任，公司陷入管理空窗期
此次人事變動集中且突然。
2026年4月底，華貴人壽董事長劉剛正式辭職，本次離職屬于地方國資系統正常人事調動，并非個人原因。根據官方安排，劉剛將任職第二大股東貴州黔晟國資集團，屬于體系內崗位輪崗，并未徹底脫離公司股東圈層。
緊隨其后，2026年5月中旬，任職近六年的總經理羅振華正式卸任。羅振華深耕保險行業多年，專業經驗扎實，2020年入職后，一直全權負責公司日常運營、業務調整和整體經營管理，陪著華貴人壽熬過了長期虧損的艱難歲月。
隨著董事長、總經理兩位核心“一把手”雙雙離任，目前公司由副董事長楊麗臨時代管日常工作，高層決策和經營管理進入明顯的空窗調整階段。
多年虧損終迎翻盤，業績資本雙雙回暖
高層換血的特殊時期，恰好是華貴人壽的發展轉折點。自2017年成立至2024年，公司長期深陷虧損泥潭，八年里多數年份持續賠錢，僅2021年小幅盈利，累計虧損高達12億元，經營壓力巨大。
2025年成為公司成立以來最重要的轉折點，徹底告別長期虧損困境，全年凈利潤達2.29億元，創下歷史最佳盈利成績，正式實現穩健盈利。
業績回暖的同時，大股東茅臺集團及時出手“輸血”。2025年，茅臺集團全額出資6.15億元完成增資，將華貴人壽注冊資本從20億元提升至26.15億元。此次增資后，茅臺集團持股比例從33.33%升至49.01%，牢牢掌握公司主導權。
按照保險業常規規定，單一股東持股比例通常不得超過三分之一，而茅臺集團此次突破監管上限，得益于集團化經營的政策豁免，也體現出監管對茅臺賦能險企發展的支持。
不過公司盈利穩定性仍待觀察，2026年一季度，華貴人壽保險業務收入7.35億元，同比下降9.64%；凈利潤0.04億元，雖較去年同期虧損0.47億元實現大幅扭虧，但保費收入下滑，依舊暗藏經營壓力。
大額募資長期擱置，長期資本短板難以補齊
茅臺單次增資僅緩解了短期資金壓力，無法徹底解決公司長期資本不足的問題。為提升抗風險能力、支撐長遠發展，華貴人壽早在2024年底就推出大額募資計劃，計劃募集25億至45億元資金。
本次募資一方面用于補充資本金、增強償付能力，另一方面希望引入多家新投資方，優化過于集中的股權結構，讓公司治理和經營更加多元化、靈活化。
但這一重磅募資計劃遲遲沒有進展，掛牌公示許久，始終沒有新資本入局，目前處于擱置狀態。
這也是國內中小險企的普遍痛點：一方面華貴人壽由茅臺高度控股，外部資本話語權弱、參與意愿低；另一方面保險行業投入大、回本周期長，疊加市場利率下行、監管持續從嚴，民間資本對中小險企投資愈發謹慎，募資難度持續加大。
結語
如今的華貴人壽正處在發展關鍵岔路口，高層團隊亟待補位、大額募資懸而未決、盈利基礎尚不穩固。
未來，這家自帶“茅臺光環”的本土險企，能否依托母公司的品牌、客戶和渠道優勢，走出差異化發展道路，補齊資金和管理短板，徹底擺脫經營困境，實現長期穩健發展，仍有待市場持續觀察。
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