江蘇
作者|深水財經社 冰火
6月16日盤后，弘業期貨（001236）披露投資者關系活動公告，當日15:00-16:00召開2025年度網上業績說明會，公司董事長儲開榮、總經理趙偉雄、董秘黃海清等高管，針對市場高度關注的公司業績大幅下滑、凈利與現金流背離、同業競爭等核心問題，逐一作出官方回應。
一、業績為何大幅下滑？
針對投資者重點問詢的2025年公司歸母凈利潤同比大幅下滑86.61%的核心問題，公司管理層拆解利潤表回應。
收入端方面，2025年弘業期貨營收2.88億元，同比下降20.53%，源于核心業務收入收縮，其中公司主營的經紀業務手續費凈收入、客戶資金存款利息收入均出現回落，同時全年金融資產投資收益與公允價值變動收益合計2030.61萬元，同比大幅下滑27.72%，收入端整體承壓明顯。
成本端方面，公司2025年營業總支出同比下降13.26%，但成本降幅遠不及收入降幅，成本對沖效果有限，最終導致公司當期盈利大幅回落。
管理層坦言，短期業績承壓是行業轉型、公司業務升級過程中的階段性陣痛，未來公司將堅定業務轉型方向，深化各業務板塊協同聯動，打造差異化期貨資管核心品牌，穩步修復經營質量。
二、利潤與現金流為何背離？
對于市場熱議的公司“低凈利潤、高經營現金流”的現象，管理層解釋稱，該數據背離屬于期貨行業特征決定的。
2025年公司歸母凈利潤不足400萬元，而經營活動現金流凈額高達7.72億元，數據反差顯著。對此公司解釋，期貨行業經營活動現金流的核心驅動因素為客戶保證金的流入流出，該科目變動與公司凈利潤無直接關聯。
2025年末，公司貨幣資金同比增長10.84%至79.9億元，主要系公司客戶權益規模持續擴張、保證金凈流入增加所致。該部分保證金資金僅計入經營活動現金流，不計入公司營收與利潤。
三、澄清同業競爭疑慮
針對公司更名“蘇豪弘業期貨”的戰略調整，管理層詳解背后深層布局，此次品牌升級是公司深度融入蘇豪控股集團整體發展戰略的關鍵舉措，具備多重戰略價值。
一是統一品牌標識，依托蘇豪控股的產業積淀與品牌信用，全面提升公司行業知名度與市場影響力；二是打通“產業+金融”協同通道，深度整合集團上下游實體產業資源，推動公司擺脫傳統期貨經紀業務局限，向高附加值的綜合衍生品服務轉型升級；三是放大國際化布局優勢，依托境外子公司香港多牌照資源，持續提升跨境金融服務能力與國際市場核心競爭力。
針對投資者普遍關注的同業競爭問題，會否通過資產重組等方式解決？公司現場官方澄清，蘇豪弘業僅為公司主要股東之一，并非弘業期貨的母公司，目前弘業期貨公司不涉及同業競爭問題。
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