復星醫藥，更換總裁

作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

這位新總裁加入復星醫藥 三年多，歷經 三次職務調整。

01

CEO劉毅卸任總裁，王興利接棒

7月1日，上海復星醫藥（集團）股份有限公司（以下簡稱 “復星醫藥” ）發布高管變動公告，經首席執行官劉毅提名，王興利自7月1日起晉升為公司總裁。同日起，劉毅不再兼任總裁一職。

復星醫藥表示，此次高管變動是為進一步推進集團創新戰略落地，而王興利恰恰擁有深厚的跨國藥企研發背景。

在加入復星醫藥前，王興利在制藥巨頭先靈葆雅（后并入默沙東）任項目醫學總監；2010年至2022年，在諾華任職長達12年，歷任全球項目臨床負責人、諾華全球藥物研發（中國）負責人及生物醫學研究院（中國）總經理等要職。

王興利2023年1月加入復星醫藥，一直擔任公司執行總裁至2025年6月；隨后的一年，又任公司聯席總裁，2025年其稅前薪酬為975.12萬元；現任公司總裁。

這三年，恰逢復星醫藥營收增速放緩期。

先是抗感染核心產品營收在2023年遭遇49.43%下滑，2024年、2025年進一步下降；后是2024年，中樞神經系統核心產品營收開始下降，降幅為21.01%，2025年再降8.98%；代謝及消化系統核心產品亦顯露疲態。

圖源：復星醫藥2025年年報

不過，抗腫瘤及免疫調節核心產品保持較快增長，營收增速由2023年的5.84%提高至2025年的20.08%，該板塊為復星醫藥創新藥的核心陣地。

王興利過去三年的工作重點，也幾乎對應著復星醫藥轉型戰略——創新引領、深度國際化、全面擁抱AI。

在一次采訪中，王興利強調開放式創新的戰略價值。復星醫藥研發的合作形式非常多，包括合作開發、許可引進、基金孵化、產業投資等。

2025年，復星醫藥有近40項創新藥品臨床試驗（按批件數）獲境內外監管機構批準；對外許可/授權達6項。

王興利還有另一個角色，為創新藥事業部首席執行官，他一直在推動復星醫藥的全球化運營能力，而非僅把產品BD出去。

復星醫藥已形成覆蓋中國、美國、歐洲、非洲、印度及東南亞等市場的全球運營網絡，覆蓋研發、生產、注冊、銷售多個環節。

這一全球化能力也開始轉化為海外商業化成果——2025年斯魯利單抗注射液用于治療廣泛期小細胞肺癌的上市許可申請獲歐盟委員會批準；地舒單抗注射液先后在美國及歐盟獲批上市；自主研發的帕妥珠單抗生物類似藥亦在美國獲批上市。

在擁抱AI方面，復星醫藥同樣走在前列——2025年初，復星醫藥發布了自主研發的PharmAID決策智能體平臺。王興利在一次采訪中坦言，創新藥的成功率太低，但AI可使“運氣”變得更可預測。

02

創新藥進入兌現期

但尚未成為業績“主引擎”

2023年—2025年，復星醫藥研發總費用超120億元。經過多年持續投入，其創新藥板塊的價值兌現情況如何？

2025年，復星醫藥創新藥營收98.93億元，占制藥業務收入比例提升至33.16%，同比增長29.59%。

值得注意的是，這一占比數據在2023年、2024年年報中尚未體現。如今，這一指標出現在年報中，這說明其創新藥商業化成果開始顯現，并步入收獲期。

如2025年復邁寧（蘆沃美替尼片）、復妥寧（枸櫞酸伏維西利膠囊）相繼獲批上市，且順利進入國家醫保目錄。

與此同時，復星醫藥仍保持較高強度的研發投入——2025年59.13億的研發投入里，超過72%都用在了創新藥上，有近40項創新藥臨床試驗獲批，為后續發展持續蓄能。

進入2026年，公司繼續加碼創新管線布局。5月復星產業擬出資4.14億買下多個乙肝在研品種；7月1日，復星萬邦又與君實生物簽約，以最高11.25億里程碑款獲得抗IL-17A單抗JS005在大中華地區的開發及商業化權利。

不過，從整體經營來看，創新藥距離成為集團增長核心仍有一定距離。

2025年，復星醫藥實現營業收入416.62億元，創新藥收入占總營收約23.75%。換句話說，公司的整體業績目前仍主要依賴成熟產品和多元業務支撐，創新藥尚未完全承擔起增長引擎的角色。

復星醫藥的業務版圖呈多元化布局，醫療器械與醫學診斷、醫療健康服務等其他業務板塊發展也在同步推進。

2025年，醫療器械與醫學診斷業務實現營業收入43.21億元，營收規模較為平穩。

該板塊的國際化進程表現亮眼，新一代透明質酸復合體Profhilo在泰國市場收入實現高速增長，博毅雅呼吸機在美國市場的滲透率亦快速攀升。

相比之下，醫療健康服務板塊業績承壓——2025年實現營業收入73.73億元，同比減少3.58%，毛利率收窄至20.71%。

2025年復星醫藥進一步剝離非核心資產，其子公司復星實業以1.24億美元轉讓和睦家剩余股權，交易完成后不再持有和睦家股權。

從三大板塊業務營收、毛利率等關鍵指標看，將創新藥打造為未來的新增長引擎已是必然之選，接下來兩三年的商業化數據將是進一步檢驗。

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