日子摳搜但底盤沒垮，貸款扎堆小微地產，東莞銀行IPO的三座大山

東莞銀行這會兒把IPO申報材料更新了，2023到2025這三年的家底完完整整攤出來曬了。說句實在話，這兩年它過得確實有點惱火，掙錢一年不如一年，營收、凈利潤連到往下梭，銀行最吃香的息差也越收越窄。還不止這些，不良貸款慢慢往上蹭，時不時還遭監管開罰單，信貸又扎堆在小微和地產這兩個最容易扯拐的板塊。說白了，想沖上市，背上的包袱確實堆得有點多。

但是也沒必要一桿子打死。它扎根東莞這個制造業窩子，大灣區的紅利能實實在在吃到嘴頭，手里頭的債券投資也做得四平八穩。雖說資產質量有點往回縮，但跟全國大多數同行比，還是要扎勁些。簡單總結：難處有，但底盤硬邦邦，沒垮。

掙錢一年不如一年，息差越壓越薄，生意難做慘了

2022年好不容易把營收干到百億以上，大家都覺得它穩了，哪曉得后頭一路下坡，越滑越兇。數據擺在這兒的，一點不水：2023年營收105.87億、凈利潤37.65億；2024年繼續垮，營收101.97億、凈利潤35.03億；到了2025年更拉胯，營收只剩93.01億，凈利潤直接跌到29.18億。三年連到垮，走勢看著都急人。

拆開來看就清楚了，幾個收錢的口子同時在漏。利息收入少了11個億，投資收益從20.86億掉到15.16億，差不多砍了三成。最扯的是公允價值變動收益，前兩年還有2.33億進賬，2025年只剩224萬，基本等于沒得。匯兌虧損還擴大到了4.9億，幾頭都在虧，營收撐不住一點都不奇怪。

息差這塊更是惱火。2024年凈利差1.35%、凈息差1.26%，2025年直接雙雙干到1.19%。現在整個銀行業都是這個樣子：貸款利率不斷往下壓，讓利給實體經濟，但存款成本硬是降不下去，銀行的利潤空間遭擠得夠嗆。城商行更吃虧，一邊要跟本地同行搶客戶搶得飛起，一邊還要響應政策給小微企業讓利，息差縮得比哪個都快。

雖說手上捏了接近兩千億債券，七成以上都是國債、地方債這些穩當貨，但2025年投資收益垮了一大截也看得出來，債市行情稍微變個臉，這塊最穩的收入也要縮水，根本填不平信貸端的窟窿。

不良悄悄往上拱，貸款扎堆高危行業，合規三天兩頭扯拐

大家最擔心的是風險問題。2025年末不良貸款率升到1.10%，比2024年的1.01%往上拱了一截，再跟2022、2023年穩起的0.93%一比，明顯是翹起來了。撥備覆蓋率也從212%掉到191.5%，兜底的緩沖墊又薄了一層。

不過橫向跟行業比，它還是拿得出手的。全國商業銀行平均不良率1.49%，它1.10%的水平硬是靠譜些，短期內翻不起大浪，風險穩得板命。

真正讓人懸吊吊的是貸款結構，太集中了。對公貸款占了將近七成，主要砸在制造、批發零售、建筑、地產、租賃商務這幾個行業頭。里頭有兩個板塊最懸：一個是房地產，房企貸款加上個人房貸加起來超520億，占了全部貸款的13.41%，樓市稍微有點風吹草動，它就要跟著打擺子；二個是小微貸款，余額過了1600億，占了對公貸款的六成以上。小微企業底子薄、扛不住事，經濟一有波動，壞賬說冒就冒出來了。

合規這塊更是老毛病了。三年吃了12張罰單，罰沒金額超過1500萬。最近一次在2025年11月，統計、支付、反洗錢一口氣七個違規，遭罰了387萬。內部管理松松垮垮，漏洞多得很，整改是躲不過的硬仗。

底子還是厚！區位吃香、配置穩健，基本盤硬邦邦

雖說這兩年磕磕絆絆，但東莞銀行的老本還在。東莞是制造業大市，它網點鋪得密密麻麻，跟園區、外貿企業關系鐵得很，對公業務有實體產業撐起，根基扎得深。

再一個就是投資做得保守，大部分都是政府類債券，穩當得板，抗風險能力強。哪怕不良率漲了一點點，照樣比行業平均水平低，撥備覆蓋率超過190%，真要出點壞賬也兜得住，底氣硬得很。

后市咋個走？盯死這三個關鍵點

放到大環境頭看，2024到2025年所有銀行都不好過，息差往下掉、賺錢越來越難是通病，城商行更是遭得重，東莞銀行這個表現不是它一家的問題，行業里頭都差不多。

這回更新財報，只是IPO的正常步驟。只要順利上了市，拿到錢把核心資本補起來，信貸結構就能優化，抗風險能力也能往上提一截，算是翻盤的一個重要機會。

總結一下，東莞銀行眼下的毛病明擺起的：賺錢越來越難、不良率在抬頭、貸款太集中、合規有漏洞。但優勢也硬氣：大灣區的好位置、保守穩健的投資風格、優于同行的資產質量，底盤完全沒爛。后面能不能順利上市、走不走得穩，就盯死三樣：一來息差能不能穩得起，二來小微和地產會不會爆壞賬，三來內部合規整改能不能整巴適。