重磅！8萬億超級工程官宣，瘋狂“撿垃圾”的時代來了

2026年6月30日，經國務院同意，國家發展改革委印發了《循環經濟發展“十五五”規劃》，7月3日正式對外發布。

這是我國連續第4份國家級循環經濟發展五年規劃，其發布時點恰好撞上了動力電池、光伏、風電等“新三樣”規模化退役的拐點，循環經濟的產業重心正從“城市礦產”的傳統基本盤，切換到“新三樣加算力固廢”的新增量表。

規劃給出了明確的2030年目標：主要資源產出率較2025年提高16%左右，大宗固體廢棄物年綜合利用量達到45億噸左右，主要再生資源年循環利用量達到5.1億噸，資源循環利用產業產值達到8萬億元。

從2025年主要資源產出率已比2012年提高約77%的背景來看，“十五五”再提16%，是沖刺國際先進水平的最后一段路程。

從宏觀視角來看，循環經濟的產業屬性與國資國企的稟賦高度匹配。

循環經濟的幾個核心環節——回收網絡的網點建設和逆向物流體系、拆解基地的白名單獲取和環保投入、再生加工的生產線建設、園區共生的能流物流網絡搭建——全部是重資產、長周期、單噸毛利不高但規模效應強的項目。

循環經濟產業鏈拆解

循環經濟的核心價值鏈由回收網絡、拆解分選、再生加工、再制造與高值應用4個環節構成。與此同時，其作為一種新型經濟發展模式，覆蓋了各行各業多個方面。依據現有趨勢，當前以下幾個賽道最值得關注：

動力電池回收為當前彈性最大的賽道。2026年退役量約43GWh，預計2030年將超過171GWh;光伏組件回收將于2030年前后迎來退役拐點，屆時退役量超過150萬噸，涉及銀、硅、玻璃等多種材料的回收利用;廢鋼與再生有色金屬為基本盤賽道，該賽道的規模優勢突出，回收體系相對成熟;再生塑料受PCR強制配比要求及歐盟碳關稅、《包裝與包裝廢棄物法規》等因素驅動，需求端的剛性約束持續增強;電子與IDC廢棄物為新增賽道，“十五五”規劃首次將“算力固廢”納入循環經濟范疇，服務器與圖形處理器的再制造成為新興方向，該賽道目前參與企業較少，競爭格局尚未定型;危廢與大宗固廢為穩健型賽道，牌照壁壘構成穩固的競爭護城河，增長節奏較為平穩，受經濟周期波動的影響相對較小。

回收網絡：渠道壁壘構筑行業準入門檻

回收網絡是循環經濟體系中運營復雜度最高、但進入壁壘最為堅實的環節。其核心競爭力體現在四個維度：網點覆蓋密度、逆向物流效率、生產者責任延伸制度的綁定深度，以及白名單資質的持有情況。隨著“十五五”期間對非合規回收業態的加速出清，持牌渠道商正在經歷一輪結構性整合。

在該環節中，中再資環憑借供銷總社背景，構建了覆蓋廢電、廢鋼、電子廢棄物的全國性綜合回收平臺，是目前覆蓋面最廣的渠道型企業。與之形成差異化定位的是大地海洋，其深耕浙江區域的電子廢棄物回收體系，并通過設立智算子公司切入IDC廢棄物回收領域，形成了區域性基本盤疊加新興賽道的雙重布局。

動力電池回收的渠道端目前以車企與電池廠商的自有網絡為主導，寧德時代與比亞迪均建立了內部回收體系，服務于其閉環戰略。光伏回收領域則存在明顯的結構性缺口：除協鑫采用“制造+回收”一體化模式外，尚無獨立第三方渠道龍頭形成規模。再生塑料領域的國內渠道同樣高度分散，英科再生以海外渠道為主，國內市場缺乏整合型平臺。上述兩個空缺格，構成潛在的行業發展方向。

危廢領域的回收渠道呈現出不同的競爭格局。浙富控股、高能環境、偉明環保及瀚藍環境等企業，并非單純從事廢棄物收集，而是構建了“渠道獲取—牌照準入—多金屬資源化”的一體化運營體系，業務縱深更為扎實。

拆解分選：牌照為入場券，設備決定效率上限

拆解分選環節承擔著承上啟下的樞紐職能：上游回收的廢棄物在此經過拆解、分類與提純，轉化為可供再生加工利用的中間品。工信部白名單資質是該環節的基礎準入門檻，而自動化分選設備的水平——包括X射線熒光光譜、渦電流分選及人工智能視覺識別等技術——則直接決定了分選精度與處理效率。

純拆解業務的附加空間相對有限，其業務模式以加工服務為核心。因此，具備前瞻性的企業傾向于向下一環節延伸，構建“拆解+再生”一體化能力。天奇股份即為典型案例：其旗下金泰閣持有動力電池拆解白名單資質，同時布局汽車零部件再制造業務，實現了拆解與再制造之間的協同。

設備供應商在該環節扮演基礎設施提供者的角色。華宏科技以廢鋼處理設備為基礎，同時涉足稀土回收運營;浙礦股份專注于破碎篩分設備。此類企業的業務景氣度與行業整體發展節奏高度相關，而非深度綁定某一特定賽道。

光伏拆解環節目前尚無獨立的專業化龍頭，主要由制造企業自行完成，協鑫、隆基等均在內部建立拆解能力。電子廢棄物拆解領域，大地海洋與中再資環為主要參與者，前者在浙江區域具有顯著的區位優勢。危廢領域的拆解能力則與渠道高度協同，浙富控股與高能環境的拆解體系是其資源化鏈條的重要組成部分。

再生加工：技術壁壘最高的核心環節

再生加工是循環經濟全價值鏈中技術難度最大、工藝復雜性最高的環節。其核心競爭力可歸結為“保級回收”——即能否將廢棄材料還原至接近原生品質的水平，這直接決定了再生材料的應用場景與替代能力。鋰回收率達90%以上、鎳鈷達99%以上、銀達92%以上，是區分領先企業與落后產能的關鍵分水嶺。

動力電池回收的再生端競爭格局已初步成型。寧德時代旗下的邦普是全球最大的電池回收企業，產能達27萬噸，依托母公司的產業鏈地位，具備穩定的原料來源。格林美作為綜合性龍頭，鎳鈷回收率達99.6%，鋰回收率區間為91%至96.5%，已與超過900家車企建立合作關系，并將業務延伸至光伏與電子廢棄物回收領域。贛鋒鋰業與華友鈷業亦有布局，但其回收業務更多作為主業的戰略補充。

光伏回收的再生端存在三條差異化技術路線。格林美聚焦銀回收，回收率超過92%。惠城環保以EVA低溫熱解技術實現技術突破，解決了光伏組件中有機物分離的關鍵難題。協鑫則延續一體化策略，將制造與回收整合在同一體系內。

再生塑料領域，英科再生占據獨特地位。其擁有全球唯一的聚苯乙烯泡沫閉環體系，并獲得GRS認證，主要服務于受歐盟碳關稅及《包裝與包裝廢棄物法規》約束的海外品牌商。會通股份則聚焦國內市場，PCR改性產能達50萬噸，深度綁定下游家電與汽車客戶。

廢鋼與再生有色金屬領域，順博合金專注于再生鋁，金田銅業從事再生銅，明泰鋁業持續擴大再生鋁產能——三者均為傳統制造龍頭向回收端延伸的典型代表。華宏科技則在稀土回收領域形成差異化布局。

危廢領域的再生加工，高能環境與浙富控股采取“危廢處理+貴金屬回收”雙輪驅動模式，山高環能聚焦生物柴油方向，各自形成獨特的技術路線。

再制造與高值應用：國內尚處早期，海外已有成熟模式

再制造與高值應用是循環經濟價值鏈的終端環節，也是目前國內發展最為薄弱的環節。然而，在美國與德國等成熟市場，該環節已形成較為成熟的產業形態。其核心運行條件包括原始設備制造商授權、檢測標定能力及產品責任保障體系的完善程度。目前國內僅有少數企業完成了商業模式的閉環驗證。

最具關注度的標的是協創數據。該公司是A股唯一獲得英偉達NCP及R2認證的服務器再制造企業，直接嵌入英偉達供應鏈體系?！笆逦濉币巹澥状螌ⅰ八懔虖U”納入循環經濟范疇，為該賽道打開了新的增長空間。

汽車零部件再制造領域，天奇股份具備較長的發展歷史，主要從事發動機與變速箱再制造業務，與其拆解業務形成協同效應。風電領域目前以整機廠商自消化模式為主，金風科技與雙一科技均有布局，但獨立的第三方再制造企業尚未形成規模，構成潛在的市場窗口。

動力電池梯次利用目前主要應用于儲能場景，實施主體仍以電池廠商與車企為主，尚未出現獨立的A股上市標的。若未來政策層面放開第三方參與，該空缺格有望被填補。

循環經濟往哪里去?

東部三區+成渝：退役密集區，適合做"網+服務"

京津冀、長三角、珠三角、成渝是新能源汽車、消費電子、IDC、家電的密集消費區，也是"十五五"期間退役量最先沖起來的地方。這類區域的特質是：廢棄物產生分散但單體價值高(動力電池、服務器GPU、3C電子)，監管嚴、合規成本高，小作坊基本被清掉，但回收網絡和城市逆向物流的缺口還很大。

國資在這類區域的合適角色不是去建重資產拆解廠(土地和環保容不下)，而是做回收網絡、逆向物流、循環經濟服務業——對應規劃首次提的"培育壯大循環經濟服務業"。

中部五?。寒a能集聚地，適合做"廠+基地"

湖北、湖南、安徽、江西、貴州是現在正規拆解再生產能最密的五省，宜昌、長沙、江門、大龍、界首五大集聚區占全國70%以上。湖北荊門是國家級循環經濟示范市，也是湖北最大動力儲能電池生產基地，當地給每回收利用1噸廢舊動力蓄電池補50元，目標2030年綜合利用產能100萬噸以上。安徽界首、江西新余、湖南長沙、貴州大龍都有多年再生金屬底子。

但這類區域有個真問題：產能利用率不高，大量白名單廠低負荷運轉。國資進場不能再去建新廠，而是要收存量、做整合、提收率。省屬國資適合跟龍頭企業的中心基地對接，做區域節點;地市平臺可以做園區循環化改造、公共分揀中心、副產物交換平臺。

資源型+風光大基地省份：大宗固廢+新三樣退役的主場

山西、內蒙古、貴州、甘肅、四川、廣西——這些地方的底色是"礦+能源+大宗固廢"，煤矸石、粉煤灰、冶煉渣、尾礦年產生量巨大，規劃2030年大宗固廢綜合利用量45億噸左右就是沖著它們去的。

同時，"十五五"期間風光大基地的組件和葉片退役也會先砸在這些?。何鞅?風光大基地)、內蒙古(風電)、廣西(沿海風電)、四川(水電+光伏)。規劃要求發電企業把退役風電光伏設備回收處置費用納入電站建設運維成本，交給符合條件的循環利用企業，大基地省份的國資電力集團可以直接在現有布局基礎上延伸業務鏈條。

當然，以上只是大致方向。循環經濟的產業鏈條長、區域分布不均、政策窗口期與產業拐點交錯，稍有不慎就容易陷入“產能過?！寐实拖隆Y產沉淀”的陷阱。

前瞻產業研究院深耕產業研究28年，持續研究監測超6600個細分產業，可為循環經濟產業鏈各環節提供包括產業趨勢研判、技術路線圖規劃、區域產業集群布局、應用場景商業化路徑設計等在內的定制化解決方案。

小作坊出清、集中度提升、央地三級架構成型——這3件事在未來3-5年內會同步發生。早一步看清區域地圖和賽道邏輯的國資主體，才有機會在這一輪產業重構中占據主動位置。

更多行業研究分析詳見：

【1】《2025-2030年中國生態工業園循環經濟發展模式與投資規劃分析報告》，前瞻產業研究院

同時前瞻產業研究院還提供產業新賽道研究、投資可行性研究、產業規劃、園區規劃、產業招商、產業圖譜、產業大數據、智慧招商系統、行業地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報、十五五規劃等解決方案。如需轉載引用本篇文章內容，請注明資料來源（前瞻產業研究院）。

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