股權賣了兩年沒人要！戴比爾斯CEO反手炮轟河南鉆石：全是泡沫！

今年拉斯維加斯JCK展期間，戴比爾斯CEO阿爾·庫克接受《國家珠寶商》專訪，再次將矛頭對準實驗室鉆石：“都是泡沫！”同時，庫克還在采訪中透露：地殼鉆石的供應正在急劇枯竭。

一邊渲染礦藏見底的焦慮，一邊給競品貼標簽，這套話術并不新鮮。這家統治鉆石敘事一個多世紀的巨頭，比任何人都熟悉“稀缺”的魔力，也因此更恐懼“可制造”對它的瓦解。

頗具諷刺意味的是，戴比爾斯自己正在被叫賣。母公司英美資源掛牌出售其85%股權已逾兩年，連持有15%股份、經濟命脈系于鉆石的博茨瓦納總統，也不得不親自出面尋找買家。更有經濟學家公開撰文警告"不要接手一個正在下沉的資產"。

所謂"泡沫論"，很難說究竟是河南鉆石的寫照，還是戴比爾斯自己的宿命。

01 “泡沫”只是遮羞布

據報道，全球幾大礦企庫存積壓，迪拜鉆石交易所的毛坯價格指數持續走低，戴比爾斯自己都扛不住，反復下調售價。庫克的怨懟，更像是在替自家賣不動的貨喊救命。

2026年美國訂婚戒市場，實驗室鉆石滲透率沖到61%。當一個品類吃掉主流消費場景六成以上的份額，它還叫"泡沫"嗎？這叫趨勢。

庫克在采訪中大力宣揚全球主力礦區均已進入衰退期，新礦勘探遙遙無期。但“枯竭”這個說法，本身就是一個被精心設計的話術——天然鉆從未真正稀缺，稀缺的是被礦企掐住脖子的供給量。每年放出多少貨、維持什么價位，從來不是市場決定的，巨頭通過把控供給讓消費者誤以為鉆石極度稀缺。

當實驗室鉆石以同樣的屬性、更低的價格擺上柜臺，這道人為筑起的“稀缺”圍墻就出現了裂縫。

而中國正在擠進裂縫搶市場。從核心設備制造到原料合成，再到切割打磨，河南柘城形成了完整的產業閉環。據《2025實驗室鉆石產業發展報告》，全球鉆石毛坯產能約4000萬克拉，中國獨占2520萬克拉，占比63%。

“柘光”（ZG Diamond）就是在這片土壤里長出來的高定品牌，被業內稱為“鉆石界的愛馬仕”。VVS1級凈度、D色區間、3EX切工——這些參數放在國際奢牌柜臺上，每顆都標著六位數。而在柘光，價格僅為其四分之一。有業內人士直言：“它們與礦鉆沒有本質區別。當門檻降到這個份上，沒人能拒絕。”

手握產能和成本兩張王牌，中國品牌已經把鉆石從神壇上拽了下來，價格只是第一塊倒下的多米諾骨牌。

02 消費需求轉向

就在庫克接受采訪前后，戴比爾斯已經連續多次下調天然鉆售價。不是礦挖完了——恰恰相反，是降價了也賣不動，庫存越堆越高。一個靠“稀缺”活了一百多年的公司，突然發現這套話術不靈了。庫克把賬算在實驗室鉆石頭上，卻閉口不提：他的核心市場，正在被河南柘城的產業鏈一寸一寸地吃掉。

2025年美國進口鉆石中，每4顆至少有3顆源頭在中國。與此同時，戴比爾斯悄悄關停了旗下的實驗室鉆石品牌Lightbox。不是不想做，是卷不過。價格戰打不贏，成本戰打不贏，連產品迭代速度都跟不上。

買鉆石的那批人，早就換了動機。他們走進店里只問“夠閃嗎”“能刻名字嗎”“會不會撞款”。日常佩戴、取悅自己、紀念某個瞬間——這才是他們掏錢的理由。

當價格戰的紅利吃盡，剩下的玩家拼的是硬功夫：4C參數、切割工藝，能不能讓消費者花三分之一的錢，買到比奢牌鉆石更閃耀的東西。這恰好擊中了西方巨頭的軟肋——標準化流水線、千篇一律的圓形切割，和幾乎為零的個性化空間。

而柘光作為中國頭部鉆石高定品牌，走的正是這條“反標準化”的路。據品牌方透露，2026年上半年GMV同比增長超200%，3克拉以上定制單占比超50%，平均客單5-7萬。在其京、淘旗艦店，每天都有上百條咨詢涌入，問得最多的是："最大能到幾克拉"。

一位95后女生給自己訂了3克拉粉鉆，戒臂刻著和母親的名字縮寫，“不是結婚用，就是獎勵工作三年”，柘光專屬顧問全程跟進，設計方案前后改了四版，直到她滿意。另一位上海男生定制求婚戒時說得更直白：“30萬只能海外品牌入門款，柘光能拿大克拉完美參數，女朋友直夸比奢牌還閃。”

戴比爾斯做Lightbox那年，全世界都以為巨頭要下場洗牌，結果是它先出局。

03 國產鉆石定義新規則

當一家連自己股權都賣不掉的公司高喊競品是“泡沫”，這個詞剩下的唯一功能就是掩護撤退。

真正改寫規則的人，沒空爭一個過時的問題。他們把鉆石做成了一件年輕人買得起、戴得出、刻得上名字的東西。

不是技術跟不上，是思維還停在上一局。一個靠"稀有"活了上百年的玩家，突然要在一個"想要就有"的賽道里競爭，每一步都別扭。

舊霸主還在找買家，新玩家的柜臺前已經排起了隊。