北京
牛犇
昨天（7月14日）還大漲的半導體，今天（7月15日）又集體調整了。盡管部分龍頭公司已經交出了上半年賺得盆滿缽滿的成績單，但市場仍不買賬，最終以一字跌停收盤。另一邊，創新藥繼續集體上漲，迪哲醫藥-U連續兩天“20CM”漲停，哈藥股份4連板，整個醫藥板塊霸榜熱門概念漲幅榜。
那么，半導體的大跌，是“估值重估”的開始還是“黃金坑”的起點？創新藥的爆發，是階段性反彈還是主升浪的開端？今天這篇文章，筆者將逐一拆解。
長鑫科技明天申購
按照慣例，先上一組數據：今天，A股各大重要指數集體回撤，其中滬指跌0.29%，深成指跌0.97%、創業板指跌1.21%、科創50跌4.25%、北證50跌1.80%。日成交額2.59萬億元，已連續3個交易日收窄，全市場3350只個股上漲，2093只下跌，漲跌比約為3:2，賺錢效應一般。
盤面上，市場表現最差的當屬半導體產業鏈，半導體硅片指數、先進封裝指數分別大跌7.60%和7.59%，分別位列熱門概念指數跌幅榜第一和第二位。GPU、晶圓產業、半導體設備指數等相關指數跌幅同樣靠前。個股中，前期多只熱門股表現不佳，尤其是十倍牛股德明利，上演罕見的“利好見光死”，一字跌停。
據悉，德明利于昨日晚間剛剛發布了2026年半年度業績預增公告，預告實現歸母凈利潤57.00億元-65.00億元，上年同期虧損1.18億元。德明利這份半年度成績單堪稱優秀，但其中也不乏瑕疵，根據公司此前披露的一季度歸母凈利潤33.46億元測算，公司二季度歸母凈利潤預計為23.54億元-31.54億元，環比下降5.74%-29.65%。
另外，從其他消息看，備受市場關注的國內DRAM龍頭長鑫科技申購即將到來（本周四，即明天），其定價結果同樣于昨日晚間公布。據介紹，長鑫科技發行價格定為8.66元/股，按此發行價預估，對應上市市值約5792億元，但這一估值水平低于此前市場普遍預期的萬億元甚至3萬億元市值，也因此，引發了對半導體產業鏈整體估值水平的重估，從而導致了集體調整的發生。
當然，長鑫科技定價低于預期只是半導體產業鏈調整的催化劑，核心的應該還是前期漲幅較大，機構獲利盤豐厚，短期技術面存在較強的調整需求。那么，再往后會如何表現呢？說到這里，筆者給大家推薦一位資深市場人士：彭祖。他持續跟蹤A股市場，并多次精準把握個股和行業拐點，挖掘了德明利、寒武紀、中際旭創等一大批牛股。
創新藥繼續爆發
相對于半導體產業鏈的分化，創新藥板塊繼續爆發，CRO、醫療服務精選、減肥藥、創新藥、仿制藥等相關指數再次榮登熱門概念漲幅榜前列（見附圖）。有關創新藥的機會，筆者在上周末發表的《重磅利好下周來襲！這兩大低位賽道正走出強勢爆發行情！》一文中已進行重點提醒，其中主要突出了政策的催化（《國家基本藥物目錄（2026年版）》發布），但實際上，創新藥這波行情是政策、出海、業績三重力量的共振。
出海方面，據報道，2026年上半年中國創新藥BD出海交易金額達997億美元（國家藥監局口徑約1100億美元），約為2024年全年的2倍，是2025年全年的73%。其中共完成81筆對外授權交易，涉及腫瘤、代謝、免疫和神經等10個治療領域，主要受讓企業來自美國、英國、法國、意大利等20個國家和地區。
下半年，中國創新藥BD還在持續，如迪哲醫藥-U在昨日就發布了相關公告，公司表示與AstraZeneca UKLimited（以下簡稱“阿斯利康”）簽署《許可協議》，授予阿斯利康在全球范圍內的獨家開發、商業化舒沃哲?的權利。公司將獲得阿斯利康支付的一次性、不可返還的首付款6億美元，最高達4億美元的臨床開發里程碑款項以及最高達5億美元的銷售里程碑款項，此外公司將獲得按舒沃哲?全球銷售額最高到低雙位數的階梯式比例的特許權使用費。也因此，迪哲醫藥-U在二級市場上已連續收獲兩個“20CM”漲停。
業績方面，不少創新藥企已于近期公布了2026年上半年業績預告，其中以業績增長的居多，如哈藥股份7月10日發布了預計凈利潤同比增長46.40%-68.36%的業績預告，公司股價至今已連續4個交易日錄得“10CM”漲停。此外，昭衍新藥、海正藥業、石藥景峰等一大批創新藥企也均是如此。
除此之外，還有其他信息需要關注：
1.長鑫科技即將上市。在市場集體認為長鑫科技低估的情況下，上市之后或有不俗的市場表現，按照3萬億元的市值測算，其目前還有5倍多的上漲空間。另外，在長鑫科技的戰略配售名單中，出現眾多重量級的機構身影，包括瀾起科技、拓荊科技、通富微電、滬硅產業以及小米、TCL、蔚來、阿里云等，其中不少是公司上下游的合作伙伴。
2.白酒再次異動拉升。20只白酒股繼續全部收漲，古井貢酒、金種子酒“10CM”漲停，瀘州老窖、山西汾酒、順鑫農業紛紛大漲。原因嘛，肯定不是業績變好了，畢竟現在虧損或者業績下滑還是白酒整個板塊的主旋律，應該還是估值低，更重要的是分紅可觀。
3.央行大動作。今天，央行開展14000億元6個月期買斷式逆回購操作，有9000億元6個月期買斷式逆回購到期，實現凈投放5000億元。這是今年3月以來央行首次凈投放6個月期買斷式逆回購。對此，中信證券首席經濟學家明明團隊指出，這一方面是對沖近期流動性波動，另一方面也起到了穩定市場信心的作用。
今天就這樣。大家有想聊的話題，留言……
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
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