業(yè)績預期下調(diào)只是陣痛，寶馬本土化電動轉(zhuǎn)型藏巨大機遇？

隨著車市競爭加劇，寶馬也開始承受壓力。

相關消息顯示，近日寶馬汽車將2026財年業(yè)務利潤率從 4%-6%大幅下調(diào)到 1%-3%，全年銷量預期由持平改成小幅下滑，稅前利潤降幅更是超過15%。

當然，面對下滑，寶馬方面也給出了相應的解釋，甚至我們可以說每一條都戳中當下車企的生存難題。其一是中東沖突持續(xù)發(fā)酵推高能源成本，全球消費需求疲軟；其二，內(nèi)部大刀闊斧降本改革帶來短期財務陣痛。當然，這兩點屬于全行業(yè)共性難題，寶馬在全球市場的業(yè)績下滑還跟國內(nèi)市場的超預期降溫脫不開關系。

要知道，中國長期坐穩(wěn)寶馬全球最大單一市場，曾經(jīng)每四臺寶馬就有一臺賣給國內(nèi)消費者。可 2026 年一季度數(shù)據(jù)徹底變臉：在華僅交付 14.4 萬輛新車，同比大跌 10%，銷量占集團總份額從 33.5% 直接縮水至 25.5%，而中國也成為了寶馬全球跌幅最大的市場。這份額肉眼可見下滑背后，是國內(nèi)高端新能源品牌全方位圍剿。30 萬 - 60 萬本是寶馬 5 系、X3、X5 的核心利潤腹地，如今問界、理想、小米、蔚來扎堆猛攻，把這塊蛋糕瓜分大半。

相關數(shù)據(jù)顯示，今年一季度寶馬在華電動車滲透率僅 6.2%，反觀國內(nèi)整體新能源滲透率早已突破 50%，相差近九倍。為了守住終端客流，寶馬在終端的售價也持續(xù)走低，部分車型優(yōu)惠力度拉滿，可降價換不來銷量，反而不斷稀釋利潤，陷入 “越賣越虧” 的死循環(huán)。而且這不是寶馬一家的困境，而是整個 BBA 豪華陣營的集體困局。

數(shù)據(jù)顯示，一季度奔馳在華銷量暴跌 27%，奧迪同步下滑 12%，三家豪華品牌一季度合計少賣 7 萬輛車。可見燃油時代靠車標、底盤、操控建立的品牌溢價，在電動智能化浪潮里正在快速貶值。國產(chǎn)新勢力標配 800V 高壓平臺、城市全場景智駕、流暢智能座艙，大模型語音助手隨叫隨到；反觀寶馬雖然早就推出了新能源車型，但是卻發(fā)力太慢，逐步被國產(chǎn)車型趕超，過去引以為傲的 “終極駕駛機器” 賣點，在普通家庭購車決策里權(quán)重越來越低。

當然，拉開距離觀察，面對市場的走冷，寶馬并非坐以待斃，本土化轉(zhuǎn)型的動作力度也肉眼可見。從 “在中國，為中國” 升級到 “與中國共進”，直接把中國定位成全球創(chuàng)新策源地。寶馬2026約規(guī)劃 20款左右的新產(chǎn)品，并且表示把部分產(chǎn)品定義權(quán)交給本土團隊，新車深度適配鴻蒙生態(tài)，搭載阿里千問、DeepSeek等大模型語音系統(tǒng)，聯(lián)手Momenta打磨適配國內(nèi)路況的 L2 + 全場景領航輔助。硬件層面 800 伏架構(gòu)、第六代高續(xù)航電池、全新電子電氣架構(gòu)悉數(shù)落地，技術底子基本看齊國產(chǎn)頭部品牌。

但動作到位，不代表結(jié)果可期。個人認為，擺在寶馬面前最核心的矛盾，還是是轉(zhuǎn)型速度跟不上中國市場內(nèi)卷速度。國產(chǎn)新能源半年就能完成一次產(chǎn)品迭代，快速根據(jù)用戶反饋調(diào)整配置、優(yōu)化車機；而寶馬全球決策鏈條冗長，很難第一時間跟上國內(nèi)消費者瞬息萬變的需求。過去加長軸距、加厚座椅就能討好國內(nèi)買家，現(xiàn)在用戶買車先看智駕、座艙、補能效率，單純堆機械素質(zhì)早已不夠打。

在車界看來，寶馬這次下調(diào)業(yè)績預期，某種程度上也是寶馬主動擠泡沫、直面短板的表現(xiàn)，比起刻意粉飾財報，坦然暴露危機反而更容易穩(wěn)住資本市場信心。瘦死的駱駝比馬大，寶馬手握全球百萬級忠實用戶、百年造車工程積淀、完善的全球研發(fā)與供應鏈體系，品牌根基沒有徹底動搖，這也是它和二線豪華品牌最大的區(qū)別。

盡管目前很多人覺得 BBA 會被國產(chǎn)新能源徹底取代，但客觀來看，高端汽車市場從來不是零和博弈。國產(chǎn)新勢力拿下大量增量用戶，但依舊有大批認可豪華底盤質(zhì)感、長期造車可靠性、全球服務體系的消費者愿意選擇寶馬。關鍵在于寶馬能不能正視市場，真正做到本土化快速決策，不再用海外思維套中國市場。

寶馬這次利潤下修，也給BBA們敲響了警鐘，電動化不是選擇題，而是生存必答題，固守燃油時代的溢價紅利，只會不斷丟失市場份額。新世代車型的棋盤已經(jīng)鋪開，本土化研發(fā)、本土供應鏈布局加速落地，接下來兩年，全新 iX3 等車型就是寶馬翻身的關鍵一戰(zhàn)。

百年造車底蘊不會輕易被浪潮拍倒，但市場從不相信情懷，只認實打?qū)嵉漠a(chǎn)品力。如果寶馬能徹底提速轉(zhuǎn)型，革掉自身繁瑣的決策弊病，貼合國內(nèi)用戶智能化、電動化需求調(diào)整產(chǎn)品策略，依舊有機會在中國這片最卷的汽車市場奪回失地；可如果依舊步履遲緩、轉(zhuǎn)型猶豫，接下來更大的業(yè)績壓力只會接踵而至。

未來兩年寶馬能否在華扳回一城，不在于它有多少頂尖機械技術，而在于它能不能拿出擁抱本土市場、徹底自我革新的決心。

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