江蘇
今日A股三大指數集體下跌，截至收盤，上證指數跌0.49%，深證成指跌1.87%，創業板指跌1.7%，北證50跌2.59%，科創50指數漲0.73%。全市場成交額25826億元，較上日成交額縮量159億元，全市場超3700只個股下跌。
板塊題材上，油氣開采及服務、數據安全、云計算、旅游及酒店、銀行、計算機設備、ST板塊漲幅居前；能源金屬、電池、小金屬、培育鉆石、氟化工、工程機械、PCB概念、人形機器人、超級電容板塊跌幅居前。
指數層面，A股再次跌破關鍵支撐位，仍處于下降趨勢中。科創板回暖，帶動市場情緒小幅修復。
若以6月26日大陰線的收盤價4027點作為支撐位，該位置在過去近兩周內發揮了良好的支撐作用，7月2日、3日和6日均在此附近企穩回升。
然而，7月7日上證指數以跳空低開的方式直接跌破這一支撐，并收于遠離支撐位的3990點，確認了對該支撐的有效突破。
此后，市場轉而試探由3月23日與6月9日低點連接而成的上升趨勢線。7月7日指數在該趨勢線附近企穩，收出較長下影線，7月8日則以收盤價形式小幅跌破，不過尚待明日更大幅度的確認。如果繼續下跌，則意味著下方再無支撐，很有可能直接沖擊3927點的頸線位。
觀察自5月4日以來的3根下降趨勢線可以看到，主導近期行情的下降趨勢依然有效，且斜率愈發陡峭，今日開盤價也落在該趨勢線下方。如此來看，今日沖高回落并不奇怪，一方面，美股、韓股等海外市場大跌，持續壓制A股情緒，另一方面，A股本身也處于弱勢調整中，向下比向上的阻力更小。
從趨勢交易的角度來看，市場仍運行在下降趨勢中，需警惕指數快速下跌，不排除未來下探頸線3927點，甚至更低的3794點，構筑雙重頂的可能性。
雙創方面，創業板指已非常接近構成多重頂形態，而科創50的技術結構相對更優。因此，雙創指數走勢出現分化，創業板指下跌時，科創50逆勢收紅，主要得益于其回踩20日均線和布林帶中軌后企穩回升。而隨著科技股局部走強，大盤隨之共振回暖，上漲家數較昨日小幅增加。
值得注意的是，韓股也已逼近多重頂形態。我們觀察到，近期A股及美股科技股受韓股走勢的影響明顯加大。若韓股確認多重頂后行情發生反轉，需警惕A股科技股跟跌的風險。
板塊層面，“老登”和“小登”的蹺蹺板效應依然顯著，市場整體仍處糾結狀態，尚未出現可持續的風格切換。
以今日大漲的云計算（代表“小登”）和大跌的飼料（代表“老登”）為例，兩者日內分時走勢呈明顯的負相關關系，“老登”與“小登”資產的蹺蹺板特征十分突出。
這說明在成交量大幅萎縮的環境下，市場資金難以支撐普漲格局，由此出現三種狀況：其一，A股整體漲少跌多，賺錢效應減弱；其二，市場風格趨于極端，要么“老登”漲，要么“小登”漲；其三，行情持續性明顯下降，盤中頻繁出現直線拉升后又快速回落的走勢，稍有不慎便容易被套。
這實際上與A股當前所處的階段直接相關。市場整體處于回調之中，本身就決定了很難出現持續偏強的主線。某種程度上，這又互為因果。“小登”資產抱團瓦解后，“老登”資產難以有效承接，市場賺錢效應不佳，情緒低迷，調整自然隨之而來。
面對這種情況，主要有兩種應對思路：一方面，整體倉位不宜過重，即便押中當天上漲的板塊，次日也極有可能回落，過高的倉位不利于控制賬戶回撤；另一方面，應盡量進行均衡配置。尤其是經過上半年上漲后，多數投資者的科技倉位已明顯偏重，亟需進行再平衡，以規避風格過度集中帶來的尾部風險。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數據由同花順iFinD提供支持】
本文由公眾號“星圖金融研究院”原創，作者為星圖金融研究院研究員武澤偉。
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編輯：胡偉
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