卷了半年，僅一個贏家？

中場戰(zhàn)罷，此時調(diào)整為時不晚。

新勢力的“卷”是出了名的，可“卷”了半年，僅一家保持著量價齊升。

半年的時間，猶如一面鏡子，照出新勢力品牌陣營真實的競爭格局。

上半年，零跑汽車交付超35萬輛的成績一騎絕塵，將第二名華為鴻蒙智行甩開了超11萬輛的差距。

極氪、昊鉑埃安BU、小米汽車、小鵬集團(tuán)、深藍(lán)汽車之間，差距最大不足1.5萬輛，形成了競爭最為激烈的中游集團(tuán)。

至于6月單月表現(xiàn)，這個格局非但沒有改變，反而被進(jìn)一步放大。零跑汽車月銷量已經(jīng)突破9萬輛；華為鴻蒙智行時隔5個月，月交付量重回5萬輛以上；蔚來、小鵬集團(tuán)雙雙站上4萬輛關(guān)口。

經(jīng)過半年的努力，成績單已擺在那里，但銷量數(shù)字背后的含金量，則需要仔細(xì)掂量。

01

進(jìn)入2026，零跑汽車已是新勢力中現(xiàn)象級的存在，半年交付35.65萬輛，同比增長60.82%，是新勢力中唯一突破30萬輛的品牌。

6月單月交付9.34萬輛，同比增長94.51%，距離月銷10萬輛的門檻僅一步之遙。

這樣的銷量表現(xiàn)，即便跳出新勢力這個圈子，放在中國上市車企這一范圍中，也已是Top10水平。支撐零跑汽車達(dá)到如此高度的，是密集的產(chǎn)品攻勢和海外拓展。

6月，C系列多款車型煥新上市，在15萬至20萬元主力市場，形成了密集的產(chǎn)品矩陣。旗艦MPV D99更是跳過預(yù)售環(huán)節(jié)，直接上市。

海外方面，依托Stellantis集團(tuán)，零跑汽車上半年出口近10萬輛，已超越去年全年出口總量。截至今年6月，零跑全球累計交付量已突破150萬輛，從100萬到150萬，零跑僅用時8個月。

但零跑汽車的隱憂同樣明顯。

全年100萬銷量目標(biāo)，后又被COO徐軍上調(diào)至105萬輛，若以此計算，目前完成率僅33.95%。

要想達(dá)成全年目標(biāo)，下半年月均需要超過10.7萬輛。雖然目前零跑已在快速逼近月銷10萬輛門檻，但想下半年持續(xù)保持這一勢頭，也著實不易。

更長遠(yuǎn)地看，零跑汽車單車?yán)麧櫰。恳?guī)模換利潤的空間有限。也就是說，零跑汽車贏了銷量，但年初的目標(biāo)定得過于激進(jìn)，這一點并不友好。

02

零跑身后的華為鴻蒙智行，上半年累計交付24.22萬輛，同比增長18.6%。

問界仍是絕對主力，6月交付3.02萬輛。其中，6月中旬開啟交付的全新一代問界M9（參數(shù)丨圖片），兩周銷量突破8000輛，占比超26%。

問界不論是對華為還是賽力斯，無疑都是絕對的利潤奶牛。

值得一提的是，銷量層面，鴻蒙智行此前過于依賴問界。但如今，華為與上汽打造的尚界Z7/Z7T單月交付破萬輛，讓問界終于有了“幫手”。

只不過如此一來，除了面對豪華市場的尊界，奇瑞的智界、北汽的享界就更顯尷尬。

至于鴻蒙智行的年度銷量目標(biāo)，據(jù)年初權(quán)威財經(jīng)媒體披露，鴻蒙智行將目標(biāo)定為100萬輛。若以此計算，鴻蒙智行目前的完成率僅24.22%。

隨著華為同時賦能“五界”“三境”，華為的智駕、座艙等技術(shù)輸出變得越來越普惠，這也讓鴻蒙智行“五界”的獨特性與產(chǎn)品吸引力存在被加速稀釋的風(fēng)險。

如果沒有像問界M9、尚界Z7/Z7T這樣精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位，只是一味地說自己的產(chǎn)品如何“華為”，接下來的處境或許只能用“難受”來形容。

03

曾經(jīng)一度讓外界認(rèn)為活下去都很難的蔚來，如今搖身一變，成為整個上半年新勢力中最大的驚喜。

半年累計交付19.11萬輛，同比增長67.43%；三個品牌合力將6月交付量提升至4.06萬輛，創(chuàng)年內(nèi)新高。

真正把蔚來財務(wù)拉出泥潭的是ES8和ES9。

今年一季度，蔚來ES8的銷量占比超過了50%，正因如此，蔚來綜合毛利率達(dá)19%，連續(xù)兩個季度實現(xiàn)Non-GAAP（非公認(rèn)會計準(zhǔn)則）盈利。

在《汽車K線》看來，如果說蔚來一季度依靠的是ES8，二季度甚至整個下半年，則會變?yōu)镋S9。更重要的是，這些高利潤車型，為蔚來緩解短期壓力，以及持續(xù)建設(shè)的換電網(wǎng)絡(luò)這一重資產(chǎn)，都提供了寶貴的造血能力。

但蔚來并非沒有代價。

換電站單站成本150萬到200萬元，上千座換電站沉淀了巨額資金。此外，樂道用著蔚來同源的換電體系，新車價格卻有著先天優(yōu)勢，這不免讓主品牌的豪華底色被稀釋。

為了讓蔚來生存下去，李斌放棄了孤傲，選擇了規(guī)模。這個選擇對錯與否，只有未來的財報能說明一切。

04

相比蔚來的驚喜，理想汽車成為上半年最讓人擔(dān)憂的新勢力。半年累計交付19.35萬輛，同比下降5.13%；今年6月，單月交付3.09萬輛，同比下降14.84%，環(huán)比下降7.36%。

在《汽車K線》統(tǒng)計中，理想汽車成為唯一單月同環(huán)比、累計同比均出現(xiàn)下滑的新勢力。

更令人為理想汽車擔(dān)憂的是，其最初提出的“移動的家”這個產(chǎn)品定義，已經(jīng)被競品們追平了。

冰箱、彩電、大沙發(fā)這些配置，在競品中已是標(biāo)配；增程技術(shù)也不再是理想獨有；智駕方面，理想在端到端競賽中落后于華為和小鵬，更有千里科技、Momenta這樣的供應(yīng)商讓智能輔助駕駛愈發(fā)普及；向純電轉(zhuǎn)型，也是不順。

曾經(jīng)順風(fēng)順?biāo)睦硐肫嚕缃袼坪跛奶幣霰凇．?dāng)產(chǎn)品定義失去排他性之后，如果不能盡快找到新的差異化方向，銷量下滑的趨勢將愈發(fā)難以逆轉(zhuǎn)。

05

小鵬與理想可謂同病相憐。

上半年，小鵬集團(tuán)累計交付16.6萬輛，同比下降15.83%，在頭部新勢力中降幅最大。

但6月交付4.01萬輛，同比增長15.93%，環(huán)比增長24.78%，顯示出回暖跡象。第二季度累計交付10.33萬輛，季度交付量回到10萬輛以上。

7月2日，MONA系列首款SUV——小鵬MONA L03開啟預(yù)售，小鵬內(nèi)部為這款新車定下了品牌歷史最高的銷量目標(biāo)。

這或許是小鵬集團(tuán)下半年的轉(zhuǎn)折點，但面對全年55萬輛的銷量目標(biāo)，上半年僅完成30.18%，下半年需要月均交付6.4萬輛，壓力依然巨大。

相比之下，極氪就要從容很多。

6月，極氪交付3.52萬輛，同比增長110.57%，增速為新勢力之首，且連續(xù)5個月實現(xiàn)同環(huán)比雙增長。

作為上半年目標(biāo)完成率最高的品牌，極氪累計交付17.84萬輛，同比增長96.57%；全年銷量目標(biāo)已完成59.46%，堪稱最優(yōu)；平均單車售價甚至已經(jīng)超越BBA。

極氪獵裝6月交付破萬，極氪7X全球交付近17萬輛，旗艦SUV極氪9X將于下半年出海，……背靠吉利大體系，技術(shù)、供應(yīng)鏈、制造能力都是現(xiàn)成的，不需要從零搭建。

更關(guān)鍵的是，30萬輛的目標(biāo)設(shè)定得足夠務(wù)實，極氪的從容，根源在此。今年，極氪有望挑戰(zhàn)35萬輛，沖擊40萬輛大關(guān)，實現(xiàn)吉利汽車的量價齊升。

06

小米汽車交付連續(xù)第3個月穩(wěn)定在3萬輛以上規(guī)模，上半年累計交付超17萬輛。僅憑兩款車做到這個量級，放在任何一個新品牌身上都算優(yōu)秀。

但雷軍定下的全年55萬輛目標(biāo)，目前完成率約31%。下半年月均需要穩(wěn)定在6萬輛以上，是當(dāng)前水平的兩倍。

對于小米，訂單規(guī)模或許不是問題，但產(chǎn)能瓶頸仍是最大的制約。

小米第3款車的節(jié)奏，或許將決定它能否從月交付3萬輛躍升到5萬輛甚至更高，但前提是，小米汽車工廠做好準(zhǔn)備了嗎？畢竟那些虎視眈眈的大廠新勢力，可沒有產(chǎn)能上的牽制。

長安旗下的深藍(lán)汽車，上半年全球累計銷售16.42萬輛，同比增長14.61%；海外累計銷售3.58萬輛，同比增長141%。

深藍(lán)汽車全年48萬輛目標(biāo)，完成率34.2%。其主銷車型SL03和S7在15萬到20萬元市場有一定存在感，但這個價格帶競爭也最為激烈。

昊鉑埃安BU上半年銷售17.49萬輛，同比增長15%，C端用戶占比達(dá)81%，海外銷量同比大增299.75%。對于昊鉑埃安，這個銷售結(jié)構(gòu)比總量增長更有含金量。

此外，嵐圖汽車上半年交付7.63萬輛，同比增長35.88%。智己汽車上半年銷量逼近4萬輛大關(guān)，同比增長106.97%。

正在全力沖刺港股IPO的阿維塔，6月交付7459輛，同比降26.53%，是目前大廠新勢力中處境最艱難的品牌。

07

需要注意的是，乘聯(lián)分會的數(shù)據(jù)提供了一個值得警惕的視角。

今年上半年，新能源乘用車零售470.4萬輛，同比下降14%；批發(fā)678.8萬輛，同比增長5.1%。批零之間超過208萬輛的差值，意味著大量車輛沒有真正進(jìn)入家庭，而是堆積在經(jīng)銷商的倉庫中以及出口。

與此同時，新勢力正在大規(guī)模從直營轉(zhuǎn)向經(jīng)銷商模式。

零跑汽車早在今年2月啟動全國經(jīng)銷商招募，理想汽車推行“門店合伙人”計劃，小鵬集團(tuán)全面放開加盟。

當(dāng)新勢力逐漸放棄直營，渠道結(jié)構(gòu)和傳統(tǒng)車企越來越接近，向經(jīng)銷商壓庫的操作，就不可能在新勢力身上絕跡。

乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，6月新能源零售滲透率為62.8%。新能源車仍在加速替代燃油車，但增量被越來越多的品牌、越來越多的車型攤薄。

蛋糕變大的速度，趕不上分蛋糕的人變多的速度。

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上半年收官，僅極氪一家年度目標(biāo)完成率超50%。這說明年初大多數(shù)新勢力對市場的判斷過于樂觀。

下半年，市場不會變得更容易。對“蔚小理零”這些純新勢力而言，現(xiàn)金流是第一位，活下去比什么戰(zhàn)略都重要。

誰能在這一輪淘汰賽中活下來，比的不是誰的口號更響亮，而是誰的體系更結(jié)實、誰的錢更經(jīng)花、誰的戰(zhàn)略更清醒。

畢竟，政策的風(fēng)向已經(jīng)出現(xiàn)了變化的苗頭。

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