北京
新京報貝殼財經訊（記者黃鑫宇）7月13日，北交所新股維琪科技（920176.BJ，公司全稱為“深圳市維琪科技股份有限公司”）正式開啟申購。這家專注于化妝品活性多肽原料的國家級專精特新“小巨人”企業，以22.16元/股的價格發行883萬股，預計募集資金約1.96億元，國信證券擔任其保薦機構。
圖/新京報貝殼財經記者根據公開信息整理制表
公開信息顯示，維琪科技成立于2011年1月，公司主營業務涵蓋化妝品原料（以皮膚活性多肽為核心）及化妝品成品（ODM）的研發、生產與銷售，已建立以皮膚活性多肽為主、以中國特色植物原料和油脂乳化劑等基礎原料為補充的化妝品原料體系。根據弗若斯特沙利文研究報告，維琪科技以6.6%的市場份額位列中國化妝品多肽原料行業第一。
估值方面，維琪科技發行市盈率為14.99倍；Wind顯示，其化學原料和化學制品制造業行業平均估值為30.92倍，同行科技公司錦波生物和湃肽生物市盈率（TTM）分別為21.79倍和27.98倍，相比之下維琪科技當前具備一定估值吸引力。
圖/新京報貝殼財經記者根據Wind數據整理制圖
值得注意的是，維琪科技提醒投資者，公司存在毛利率下滑的風險。若未來出現原材料價格及勞動力成本持續上漲、市場競爭加劇、ODM成品業務比例上升、下游客戶需求減少等情形，而公司未能采取有效手段控制成本或產品議價能力下降，公司將面臨產品成本上升或銷售價格下降，高毛利率無法繼續維持，進而導致經營業績下滑的風險。
從客戶來看，招股書顯示，近年來，維琪科技研發能力、生產管理、質量控制、交付能力等得到國內外客戶的認可，已進入寶潔、聯合利華、資生堂等國際品牌商及科絲美詩集團、瑩特麗集團、韓國科瑪集團等國際化妝品制造商的供應商體系，并與丸美、凌博士、迪仕艾普、絲域養發、植物醫生、樊文花、歐詩漫、野獸代碼、溪木源、HBN、珀萊雅等品牌建立了直接或間接的合作關系。
2023年，維琪科技開始向寶潔供應咖啡酰六肽-9原料產品。根據弗若斯特沙利文的研究報告，維琪科技是國內首家向國際品牌銷售創新原料的化妝品原料供應商。
本次戰略配售，維琪科技引入供應鏈端的珀萊雅（海南）投資有限公司和西安巨子生物基因技術股份有限公司作為其戰略投資者。而后者已于2022年登陸港股，被稱為“港股重組膠原蛋白第一股”。
根據北交所公告，維琪科技的發行結果公告將于7月16日（周四）發布。
校對 柳寶慶
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