國資接力增持，常熟銀行為何這么香？

作者|深水財經社 冰火

超1.9億元地方國資接力增持、最高12億元省屬國企戰略布局、高管團隊增持完成……2026年銀行股整體寒意十足，為何常熟銀行獨得資本偏愛？

褪去行情波動的表象，其深耕小微的差異化賽道、穿越周期的穩健業績、極致的風控能力與高分紅屬性，正是其持續俘獲資本芳心的核心密碼。

一、多路資本接力增持

2026年以來，A股銀行板塊迎來密集增持潮，齊魯銀行、渝農商行、南京銀行、成都銀行、浙商銀行、光大銀行、郵儲銀行、蘇農銀行、常熟銀行、瑞豐銀行等多家上市銀行獲得股東及管理層增持。

深水財經社觀察到，常熟銀行在本輪增持潮中格外亮眼，迎來地方國資接力增持、省屬國企加碼布局。

7月2日晚，常熟銀行（601128）公告，常熟投控在6月23日至7月2日，累計增持1458.23萬股，持股比例升至4.38%，較今年3月末提升0.40個百分點。若以增持區間5.96元/股的均價測算，本次增持耗資約0.87億元。

此番增持并非個案，就在一天前的7月1日晚間，常熟銀行公告披露了另一筆國資增持進展。江南商貿于6月9日至6月30日累計增持1712.86萬股，持股比例提升至3.84%，較今年3月末增加0.47個百分點，按區間均價6.21元/股計算，增持總金額約1.06億元。

公開資料顯示，常熟投控、江南商貿均為地方國資主體，分別位列常熟銀行第三、第四大股東。兩家國資平臺均在公告中明確表示，本次增持旨在提升公司持股比例，全力支持地方法人金融機構做強做優做大，夯實區域金融服務根基。

除地方國資加碼外，常熟銀行年內已多次迎來內部及外部資本增持。

2026年5月，該行行長、4位副行長及董秘合計增持55萬股，累計增持金額387.58萬元，本輪增持已實施完畢。

同樣在今年5月，江蘇省屬上市國企江蘇有線（600959）官宣擬戰略入股常熟銀行，計劃最高購入不超3.5%股份，總投資上限9億元。隨后短短一個月內，江蘇有線上調投資方案，將擬持股比例提升至不超4.5%，總投資上限調至12億元，并明確此次投資為長期戰略性布局，將長期持有常熟銀行。

從股權結構來看，截至2026年一季度末，交通銀行為常熟銀行第一大股東，持股比例9.01%；江蘇金財投資、常熟投控分列第二、第三位，持股比例分別為4.17%、3.98%，江南商貿緊隨其后。

若江蘇有線4.5%的入股計劃順利落地，將有望躋身常熟銀行第二大股東席位。不過截至目前，江蘇有線尚未披露本次入股的具體實施進展。

二、這家區域農商行為何這么香？

多路資本扎堆增持常熟銀行，核心源于公司扎實的經營基本面與突出的行業競爭力。作為國內小微金融領域的標桿，常熟銀行長期深耕縣域小微市場，業績持續穩健攀升，穩定性領跑同業。

業績維度，2021年至2025年，該行營收、歸母凈利潤連續5年實現兩位數同比增長。進入2026年，延續良好發展態勢，一季度營收、歸母凈利潤再度實現雙位數同比增長。

凈息差層面，2026年一季度為2.50%，常年保持行業領先水平。該行通過提升活期存款占比、壓降高成本定期存款深化成本管控。

資產質量方面，2026年一季度末，常熟銀行不良貸款率僅0.75%，撥備覆蓋率達438.10%，兩項核心指標均穩居A股上市銀行前列。

反觀2026年上半年A股市場，板塊結構性分化特征顯著，整體呈現“科技走強、銀行走弱”的格局，市場投資風格從防御賽道轉向成長賽道。

數據顯示，上半年42家A股上市銀行中，僅6家實現股價上漲，超八成銀行股價出現回調，其中21家銀行股價跌幅超10%，浦發銀行跌幅超30%，成為上半年跌幅最大的A股銀行。

在此行業整體調整背景下，常熟銀行股價雖同步承壓，但跌幅顯著低于行業平均水平。不過，持續的板塊調整，也讓上市銀行“低估值、高股息”的配置優勢進一步凸顯。

截至7月3日收盤，常熟銀行股價報5.96元/股，單日漲幅0.34%，動態市盈率4.51倍、市凈率僅0.69倍，估值處于行業低位。同時，公司2025年度股息率約4.5%，高分紅、低估值的優勢突出。