北京
7月10日，A股存儲芯片龍頭兆易創新的走勢，讓不少投資者直呼“看不懂”。
前一天晚上，公司剛交出一份堪稱“王炸”的成績單：上半年凈利潤預計69億元左右，同比增長1099%。7月9日當天，兆易創新A股已經提前漲停，報收663.49元/股。
然而就在業績利好正式落地的第二天，市場卻給出了截然相反的答案。
7月10日早盤，兆易創新A股高開高走，一度大漲超過6%。但接近午市休盤時，行情突然轉向。午后跌幅持續擴大，盤中最低下探至607元。截至收盤，兆易創新A股報612元/股，大跌7.76%，全天振幅高達15.19%。
A股收盤后，港股市場的波動更加劇烈。兆易創新H股（03986.HK）當日盤中最高觸及1000港元，最低下探742.5港元。截至港股收盤，單日跌幅達到21.05%，報742.5港元/股。從6月29日的高位1248港元算起，該股已累計下跌超過40%。
全天下來，兆易創新A股成交額高達593.8億元，不僅刷新了該股上市以來的歷史天量紀錄，更在A股個股單日成交額歷史排行榜上躋身第四位。593.8億元的成交額，超過中際旭創6月5日創下的583億元紀錄，僅次于東方財富（900億元）、中國石油（700億元）和中國平安（679億元）。主力資金凈流出85億元，高居A股首位。
誰在砸盤？
交易所盤后公布的龍虎榜顯示，國泰海通證券總部買入9.25億元的同時賣出20.90億元，凈賣出11.66億元；瑞銀證券上海花園石橋路營業部買入5.30億元的同時賣出16.23億元，凈賣出10.93億元。此外，中金公司上海分公司、摩根大通證券上海銀城中路營業部當日賣出金額均超10億元。滬股通專用席位凈賣出5.01億元。營業部席位合計凈賣出36.40億元。
業績爆表，股價為何反跌？
市場分析認為，這輪大跌背后至少有三重因素疊加。
首先是“利好出盡”的經典劇本。 兆易創新今年以來的漲幅已經相當驚人。A股方面，股價一度沖高至864.66元/股，年內累計漲幅達210.77%。港股方面，自1月13日上市以來一路走高，截至7月9日收盤，年內累計漲幅達301.67%。
有市場人士指出，股價在業績預告出爐前已經充分反映了甚至超額反映了業績預期。7月7日，三星電子交出業績暴增超18倍的財報后，當天股價同樣大跌10%——兆易創新幾乎復制了同樣的劇本。
其次是港股解禁壓力逼近。 兆易創新H股即將于7月13日（下周一）迎來基石投資者限售股解禁。數據顯示，共計18名股東解禁，累計解禁股數1439.43萬股。兆易創新港股發行價為145.66港元，即便經歷暴跌后仍有742.5港元，基石投資者浮盈豐厚，套現壓力不容忽視。
第三是科技板塊整體承壓。 7月10日當天，半導體板塊集體重挫。中船特氣、晶合集成等20余股跌超10%。港股方面，瀾起科技跌超8%，華虹宏力跌超8%，中芯國際跌超4%。AI大模型概念股同樣下挫，智譜跌超19%，MiniMax跌超9%。有分析指出，創業板、科創板此前連續大漲堆積了海量獲利盤，機構借沖高集中兌現，周末避險情緒進一步加重了拋壓。
回看這份業績預告本身，兆易創新的增長確實驚人。公司預計上半年實現營業收入115億元左右，同比增長177%；歸母凈利潤69億元左右，同比增長1099%。一季度凈利潤14.61億元，二季度單季凈利潤高達54.39億元，環比增長272%。
不過，公司也在公告中主動提示了風險：存儲芯片行業歷史上呈現周期性波動特征，未來業績可能受到行業供需格局變動影響，存在盈利能力下降的風險。公司持有的證券投資公允價值變動產生的收益影響非經常性損益，后續也可能出現波動。
對于這輪“天量巨震”，市場看法并不統一。有老股民搬出“天量見天價”的經驗之談。也有機構認為，存儲行業周期仍處向上階段，供需結構優化推動產品量價齊升，兆易創新作為龍頭有望持續受益。
但無論如何，7月10日這一天，存儲“一哥”給所有參與者上了一堂生動的風險教育課。
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