賽力斯更需要新靈魂

文｜新品略財(cái)經(jīng) 吳文武

賽力斯車越賣越多，卻出現(xiàn)虧損，很顯然，賽力斯似乎走到關(guān)鍵路口，不僅需要守住及做好問界，同時(shí)更該需要新靈魂了。

01賽力斯銷量增長，卻虧損了

新能源汽車生產(chǎn)制造商賽力斯，最近陷入冰火兩重天的鮮明對比場景中。

一方面，賽力斯成功拳打BBA，問界M9車型把寶馬X5、奔馳GLE等傳統(tǒng)豪華汽車品牌車型按在地上摩擦，連續(xù)21個(gè)月霸榜50萬級豪華SUV銷冠。

據(jù)賽力斯數(shù)據(jù)，2026年上半年賣了17.88萬輛，銷量同比增長3.87%，問界累計(jì)交付新車同比增長10.2%，新M9交付三周破萬。

按理說，銷量爆表的賽力斯應(yīng)該歡天喜地才對，可在另一方面，賽力斯最近因?yàn)槌霈F(xiàn)巨額虧損，引發(fā)了市場焦點(diǎn)關(guān)注和持續(xù)熱議。

7月12日，賽力斯集團(tuán)股份有限公司（簡稱“賽力斯”）發(fā)布2026年半年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損15億元至18億元，與上年同期盈利29.41億元相比，由盈轉(zhuǎn)虧。

公告顯示，預(yù)計(jì)2026年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損22億元至25億元。其中，核心子公司賽力斯汽車有限公司（問界汽車）上半年歸母凈利潤預(yù)計(jì)虧損10.5億元至13億元，扣非凈利潤預(yù)計(jì)虧損17億元至19.5億元。

今年一季度賽力斯實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.54億元，據(jù)此推算，二季度單季歸母凈利潤虧損約22.54億元至25.54億元。

就虧損原因，賽力斯解釋稱，一方面是因?yàn)榇鎯π酒⒐I(yè)金屬、碳酸鋰等主要原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致成本增加。二方面是出于審慎性原則，公司對部分因技術(shù)迭代、車型換代導(dǎo)致適配性有限的存量資產(chǎn)調(diào)整了賬面價(jià)值。

賽力斯的壓力現(xiàn)實(shí)存在，賽力斯董事長張興海在今年6月份的2026年中國汽車重慶論壇上表示，今年整車企業(yè)還是有很多挑戰(zhàn)，最大的挑戰(zhàn)是存儲芯片從20元一個(gè)單位，漲到接近100元一個(gè)單位，漲了5倍……問界品牌平均一輛車成本增加了1.5萬到2萬元，壓力還是很大的。

賽力斯巨額虧損，市場不可思議，車賣得越多，卻越虧損。有媒體評論稱，這哪是增收不增利，簡直是飆血狂奔。

消息一出，資本市場迅速反應(yīng)，7月13日，賽力斯A股跌停，港股大跌超11%，創(chuàng)下歷史新低。數(shù)據(jù)顯示，不到10個(gè)月，賽力斯A股市場市值蒸發(fā)超2000億元。

除了上述賽力斯官方在公告中給出的虧損原因外，更多的原因還是在于汽車市場競爭太激烈，車型快速迭代、行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)越打越猛等。

雖說現(xiàn)在虧損的車企不只有賽力斯，但賽力斯虧損卻格外引人關(guān)注，關(guān)鍵就在于其與鴻蒙智行深度捆綁合作，猶如行業(yè)風(fēng)向標(biāo)般存在。

賽力斯車賣得越來越多，卻陷入虧損，必然會引發(fā)市場熱議，賽力斯怎么了？未來又該如何走？

02賽力斯與鴻蒙智行離不開彼此

2020年，上汽集團(tuán)原董事長陳虹曾在一場活動上表示，上汽很難接受由單一一家供應(yīng)商為我們提供整體的解決方案，如此一來，它就成了靈魂，而上汽就成了軀體。對于這樣的結(jié)果，上汽是不能接受的，要把靈魂掌握在自己手中，這就是車圈著名的“靈魂論”。

在當(dāng)時(shí)的大背景下，國內(nèi)幾家傳統(tǒng)汽車大廠還有驕傲的底氣，而那時(shí)主要生產(chǎn)面包車的小康股份，面臨轉(zhuǎn)型困難，多年虧損，正面臨生死抉擇。

同一時(shí)期，一直不造車的華為正在推進(jìn)智能汽車業(yè)務(wù)，其HI模式推進(jìn)受阻，包括上汽等幾家傳統(tǒng)車企都怕失去靈魂，不愿意與華為深度合作。

小康股份為了突破困境，早就開啟華為合作，雙方于2019年開啟全面戰(zhàn)略合作，剛開始第一款車型并沒有引爆市場。

后來雙方進(jìn)一步全面深度捆綁，賽力斯負(fù)責(zé)整車平臺、智能制造、生產(chǎn)制造、整車集成等，華為深度參與產(chǎn)品定義、鴻蒙智能座艙、ADS高階智駕、渠道營銷及用戶運(yùn)營等，各自分工明確，2021年12月，AITO問界品牌正式誕生。

到了2023年，問界新M7上市成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，訂單量暴增，外界將其視為問界品牌的爆發(fā)點(diǎn)。后來問界M9上市，切入46萬以上高端市場，打破國產(chǎn)高端SUV天花板，甚至讓理想汽車都感受到了迫切的危機(jī)感。

2026年1月，問界達(dá)成100萬輛整車下線，而且達(dá)成這一目標(biāo)只用了46個(gè)月，問界銷量爆發(fā)，也讓賽力斯實(shí)現(xiàn)了盈利，讓不少汽車廠羨慕不已。

賽力斯與華為鴻蒙智行的合作，敢于交出靈魂，正是因?yàn)榕c華為的合作，成就了如今的賽力斯，如今賽力斯的成功也是鴻蒙智行模式的成功，雙方相互成就。

然而，賽力斯與鴻蒙智行的合作具有很明顯的兩面性，一直以來，問界品牌從一開始至今，在鴻蒙智行品牌陣營中占據(jù)絕對第一的銷量占比。

數(shù)據(jù)顯示，2024年時(shí)，問界銷量占鴻蒙智行銷量占比約為87%，當(dāng)時(shí)在外界看來，鴻蒙智行幾乎就是問界。

但隨著鴻蒙智行陣營品牌越來越多，智界、享界、尊界、尚界品牌出現(xiàn)，問界在鴻蒙智行的銷量占比開始出現(xiàn)逐步下跌，市場早就出現(xiàn)了賽力斯過度依賴鴻蒙智行的觀點(diǎn)。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，2026年6月，鴻蒙智行交付50624臺，問界交付30199臺，占比約為59.5%，首次單月占比跌破六成。盡管如此，問界依然是鴻蒙智行的銷量第一支柱，問界一家銷量長期超過其余四家之和。

在《新品略財(cái)經(jīng)》看來，賽力斯及問界與鴻蒙智行誰也離不開誰，彼此都需要對方，無論是過去，還是現(xiàn)在，乃至是將來，都是如此。

03賽力斯更需要新靈魂

賽力斯陷入虧損，也引發(fā)了外界對賽力斯及問界品牌發(fā)展前景的熱議，賽力斯下一步及未來要如何做，才能重新讓市場拾回對其的信心。

毫無疑問，對當(dāng)前及未來的賽力斯而言，要做好的第一道題就是穩(wěn)固業(yè)務(wù)基本盤，也就是要繼續(xù)與華為鴻蒙智行深度合作，穩(wěn)固和提升問界品牌的銷量。

問界品牌已經(jīng)是賽力斯的戰(zhàn)略根基業(yè)務(wù)，更是賽力斯的“靈魂”，賽力斯也只能把問界做好，才是向市場交出的最佳答卷。

同樣，對于鴻蒙智行而言，問界的重要性不可替代，畢竟在當(dāng)前的鴻蒙智行品牌陣營中，賽力斯頂起了半邊天，這種格局還會持續(xù)很長一段時(shí)間。

《新品略財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，賽力斯未來在繼續(xù)做好問界這個(gè)戰(zhàn)略“靈魂”業(yè)務(wù)的同時(shí)，其實(shí)更需要“新靈魂”，而且兩者并不沖突。

第一，在品牌層面，賽力斯在發(fā)展好問界品牌的同時(shí)，應(yīng)該大力發(fā)展新品牌，乃至是第三品牌。

今年6月，賽豆科技發(fā)布了新品牌AIVA，該品牌定位為年輕、運(yùn)動，首款車型預(yù)計(jì)今年內(nèi)推出，該品牌背后站著重慶國資、賽力斯、寧德時(shí)代和字節(jié)跳動，其中賽力斯負(fù)責(zé)整車制造。

盡管AIVA品牌發(fā)布后，在品牌標(biāo)識上與阿維塔有點(diǎn)“撞臉”，但依然無法掩蓋這家新汽車品牌的決心，背后的一股關(guān)鍵力量就是賽力斯。

很顯然，賽力斯需要找到問界品牌之后的第二個(gè)新爆品牌，探尋新的業(yè)務(wù)增長曲線，講出新故事。

第二，在技術(shù)層面，特別是在新汽車品牌的技術(shù)方面，需要兩條路線同時(shí)走。

問界的成功主要得益于華為鴻蒙智行的加持，特別是華為智能輔助駕駛等技術(shù)的加持，在新造車時(shí)代，任何一家汽車品牌都不能少了智能牌。

據(jù)報(bào)道，AIVA品牌已經(jīng)明確了技術(shù)合作伙伴，與字節(jié)跳動旗下火山引擎達(dá)成戰(zhàn)略合作，使用豆包大模型作為技術(shù)底座，以實(shí)現(xiàn)車載AI交互能力的領(lǐng)先性。

同時(shí)，賽力斯也需要持續(xù)強(qiáng)化自研能力，打造及逐步升級自身的智能研發(fā)能力，對內(nèi)外部技術(shù)進(jìn)行平衡。

第三，在市場發(fā)展層面，賽力斯的重點(diǎn)應(yīng)該瞄準(zhǔn)國際市場。

據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，2026年上半年，中國車市共發(fā)布了約630款新車，一天8場發(fā)布會，車市比手機(jī)市場猛烈多了。

更有媒體發(fā)表評論稱，中國車市“下餃子”。比亞迪執(zhí)行副總裁何志奇稱，這競爭已經(jīng)不是激烈，而是慘烈了。

國內(nèi)車企競爭十分激烈，品牌眾多，各個(gè)價(jià)位的車型品牌大混戰(zhàn)，問界品牌已經(jīng)脫穎而出，暫時(shí)無憂，但對賽力斯參與發(fā)展的第二品牌的競爭壓力很大，而且無法躲過國內(nèi)市場的競爭，需要有一定的存在感。

賽力斯新參與的汽車品牌，未來應(yīng)該重點(diǎn)瞄準(zhǔn)國際市場，去尋找新增量空間，講出新出海故事。

說到底，賽力斯與鴻蒙智行的合作是戰(zhàn)略基本盤，但同時(shí)也需要講出新故事，穿越行業(yè)周期，找到新底牌，不僅要守住當(dāng)下，更需要找到屬于自己的新靈魂。

參考資料：

[1]賽力斯2026上半年：銷量增長，利潤轉(zhuǎn)負(fù) ，央廣網(wǎng)

[2]賽力斯集團(tuán)股份有限公司2026年半年度業(yè)績預(yù)虧公告

（本文不構(gòu)成任何投資建議）