上海
2025 年度，全國主要城市的房價(jià)收入比情況如何？
之前多次介紹過，在我們構(gòu)建的房價(jià)泡沫評(píng)估體系中，房價(jià)收入比是重要細(xì)分指標(biāo)之一。
房價(jià)收入比，主要涉及房價(jià)與收入兩項(xiàng)數(shù)據(jù)。
2025年度的房價(jià)數(shù)據(jù)早已出爐，各地城鎮(zhèn)人均可支配收入數(shù)據(jù)，也已陸續(xù)公布了。
因此，我們可以計(jì)算出 2025 年度最新的房價(jià)收入比。
總體來看，2025 年全國絕大部分城市的房價(jià)跌幅，都大于收入增幅，幾乎所有城市的房價(jià)收入比都出現(xiàn)下滑。
這意味著，全國各城市居民的購房支付能力，相比 2024 年有所提升。
觀察全國一二線城市 2025 年度房價(jià)收入比的具體數(shù)據(jù)：
最高城市仍是深圳，26 倍！
北京 22 倍、上海 21 倍，緊隨其后。
廣州、廈門 14 倍，杭州 13 倍。
福州、天津 12 倍，南京 11 倍，成都 10 倍。
最低的三個(gè)城市為長沙、貴陽、呼和浩特，均為 5 倍，堪稱“二線三杰”，哈哈。
整體規(guī)律清晰：高能級(jí)城市的房價(jià)收入比，明顯高于低能級(jí)城市。
簡單說，北上廣深這類高能級(jí)城市購房壓力更大，低能級(jí)城市購房相對容易。
全國主要城市房價(jià)下跌，始于 2021 年下半年，部分城市在 2020 年已見頂，當(dāng)時(shí)房價(jià)處于歷史高位，房價(jià)收入比也同步創(chuàng)下歷史峰值。
我們選取重點(diǎn)城市，對比 2025 年與 2021 年的房價(jià)收入比變化：
深圳：2021 年 39 倍 → 2025 年 26 倍
北京：2021 年 28 倍 → 2025 年 22 倍
上海：2021 年 27 倍 → 2025 年 21 倍
其他城市同步下滑：廣州 14 倍、南京 11 倍、蘇州 8 倍、杭州 13 倍、寧波 9 倍、合肥 9 倍
可見，即便高能級(jí)城市，經(jīng)過幾輪房價(jià)下跌后，房價(jià)收入比也已明顯改善。
那么，經(jīng)過幾年回落，這些城市的房價(jià)泡沫是否已經(jīng)擠完？
我們一直強(qiáng)調(diào)：房價(jià)收入比不宜跨等級(jí)城市對比。
比如，不能簡單用深圳 26 倍對比長沙 5 倍，就判定深圳泡沫一定更大。
更為關(guān)鍵的是，同一城市縱向?qū)Ρ茸陨須v史數(shù)據(jù)。
我們以兩個(gè)典型城市為例：
深圳（高能級(jí)城市）
深圳房價(jià)收入比多年居全國首位。
過去十多年，最低值為 2012 年的 17 倍，峰值為 2020 年的 40 倍，2025 年回落至 26 倍。
2010 年至今，深圳房價(jià)收入比中位數(shù)約 28 倍。2025 年的 26 倍，已低于過去十一年均值。從房價(jià)收入比維度看，深圳已回歸合理區(qū)間。
洛陽（低能級(jí)城市）
再看中部河南洛陽：房價(jià)收入比最低為 2015 年的 6 倍。
之后持續(xù)上漲，2020 年升至最高點(diǎn)的 9 倍。
隨后連續(xù)五年下跌，2025 年降至 5 倍，創(chuàng)多年新低。
從房價(jià)收入比看，當(dāng)前洛陽已無泡沫，甚至嚴(yán)重低估，比 2015 年樓市低迷期更低。
這也說明：低能級(jí)城市此輪跌幅極大，普遍處于超跌狀態(tài)。
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