北京
全球內存供應緊張的局面，遠未到收尾時刻。SK海力士CEO郭魯正近日在接受路透社采訪時發出明確警告：從供應端來看，2027年將是整個行業最艱難的一年。更麻煩的是，需求持續超過供給的狀況，有很大可能會一直延續到2030年之后。
郭魯正對路透社坦言，SK海力士正在盡全力解決這一問題，但他也承認這是一場硬仗。“客戶需求持續增長，而我們的產能卻存在天花板。”他說。AI領域短期內看不到任何降溫跡象，這意味著市場對內存的渴求，在未來數年內都將維持在高位。
為了應對激增的訂單，SK海力士正在動用資本力量。上周五，該公司正式在納斯達克掛牌，美國存托憑證定價為每股149美元。這次上市為SK海力士帶來了約265億美元的資金。這筆錢的用途很明確——建設更多生產設施，追趕市場需求曲線的上揚速度。
然而，新建工廠從動工到投產需要數年時間，解決不了眼下的焦渴。更關鍵的是，等這些產線真正運轉起來時，AI產業會變成什么面貌，沒有誰說得準。如果部分人士所認為的“AI泡沫破裂”真的發生，內存制造商們可能會立刻面對另一個極端：產能大量過剩，買家卻不見了蹤影。
這種從“極度短缺”到“嚴重過剩”的急轉彎，并非沒有先例。全球內存市場歷來波動劇烈，似乎始終無法有效熨平起伏周期。就在幾年前AI需求爆發之前，內存價格就因為需求凍結而一落千丈。2023年初的情況糟糕到美光宣布加速裁員，將員工規模縮減15%。當時美光股價為55.18美元，而如今，同一只股票的價格是930.33美元。
對于正在享受AI紅利的內存廠商和投資者而言，市場的下一次轉向無疑意味著巨大風險。但對于被電子產品漲價壓得喘不過氣的采購方和普通消費者來說，那個轉折點或許反而是個好消息。
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