北上深樓面價破10萬，新能源車滲透率超60% | 財經日日評

三部門出臺利用外資固穩促優行動方案

6月22日，商務部、國家發展改革委、財政部印發《利用外資固穩促優行動方案》，旨在多措并舉做好穩外資工作，推動利用外資固穩促優。《方案》圍繞擴大市場準入、提升外商投資便利度、提高投資促進水平、健全外商投資服務保障體系、優化外資管理五方面提出15條舉措。

方案聚焦服務業、金融業、醫藥產業等擴大市場準入；提出穩步擴大職業技能培訓機構、職業院校、高水平理工農醫類大學對外開放試點；支持北京提升國家服務業擴大開放綜合示范區建設水平；推動數字經濟、醫藥健康等現代服務業重點領域開放舉措先行先試。（新華社）

｜點評｜我國在制造業領域的限制措施已基本清零，對外開放的重心正向服務業轉移。全球化逆潮使得企業跨國投資更為謹慎，今年前5個月我國實際利用外資額有所下降。國內勞動力、土地等成本上升，造成部分傳統制造產業鏈外遷，本土激烈競爭下，一些外企也在主動收縮在華業務。經濟震蕩轉型，我國吸引外資思路同步轉變，進一步向提質靠攏。《方案》中的“固穩促優”，指的就是在穩住現有外資存量的同時，吸引更多優質的外資增量。

《方案》聚焦電信、互聯網、金融、醫藥這些服務業核心賽道，順應了外資向高附加值產業流動的趨勢，也可倒逼本土產業升級，推動我國加速由世界工廠向全球綜合性樞紐轉型。

5月新能源汽車零售滲透率超60%

6月22日，據商務部網站消息，5月新能源汽車國內零售滲透率達62.9%，再創歷史新高。商務部消費促進司負責人表示，隨著我國消費市場結構優化升級，居民消費正從以商品消費為主，向商品和服務消費并重轉變。1—5月，社會消費商品和服務零售總額同比增長2.8%；社會消費品零售總額20.6萬億元，增長1.4%，其中除汽車以外的消費品零售額增長2.7%；服務零售額增長5.4%。

新型消費需求旺盛，商務部商務大數據顯示，1—5月，重點平臺智能眼鏡銷售額增長2.8倍、手持攝影設備銷售額增長24.2%、智能血糖儀銷售額增長14.7%、有機食品銷售額增長3.6%。（中新網）

｜點評｜今年新能源汽車滲透率首次突破60%大關，且繼續穩健上行。國內市場每賣出10輛新車，就有超過6輛是新能源車，電動化已成趨勢。品牌陣營間分化嚴重，豪車品牌與主流合資品牌新能源滲透率遠低于行業平均水平，面臨較大轉型壓力。市場格局重塑，也對制度設計提出更為迫切的適配要求。當前新能源汽車的售后維修體系尚不健全，車險保費與風險定價機制仍不成熟，行業快速擴張的短板正在暴露。

根據前5月社零數據，汽車消費對整體消費品零售形成拖累，總盤子在收縮。隨著產業逐步邁向成熟，早期新能源汽車享受的補貼等扶持政策，也將有序退坡。未來新能源汽車的增長，難以繼續依賴單一政策驅動，行業尤其需要夯實產品整體競爭力。

北上深最高樓面單價均破10萬/平

6月22日消息，上海、深圳、杭州、蘇州、濟南、成都、武漢等多個城市相繼拍出高溢價地塊，區域拍地單價紀錄、板塊價格紀錄不斷被刷新。截至目前，北京、上海、深圳三座一線城市的住宅用地樓面價（平均到每平方米建筑面積上的土地成本）天花板均已突破10萬元/平方米，上海最高樓面單價更于去年率先突破20萬元/平方米。

中指研究院數據顯示，5月300城住宅用地成交規劃建筑面積同比下降27.1%，但受核心城市優質地塊帶動，平均溢價率升至9.5%。其中，一線城市成交面積和土地出讓金同比分別增長58%和33%，成為當前土地市場最活躍的板塊。（第一財經）

｜點評｜樓面價突破10萬元/平方米，再疊加各種成本，項目建成后售價需達到20萬元/平方米左右，才能為房企保留足夠的盈利空間。如此高的單價，決定了項目必須定位于豪華住宅。今年以來，一線及重點二線城市核心地段的高品質住宅持續熱銷，豪宅項目屢屢遭到市場搶購，為房企以高溢價拿地提供了底氣。可以預見，未來高端住宅的品質和售價都將進一步提升。

土拍市場中的優質地塊，不僅考驗房企的資金實力，也對其開發能力提出了更高要求。此外，豪宅項目后續的物業運營及維護水平，將直接影響房企口碑。核心地段的高地價時代，更加考驗房企的綜合能力。

中國大模型周調用量連續八周領跑

6月22日，根據AI模型聚合平臺OpenRouter最新數據測算，上周（6月15日至21日）全球AI大模型總調用量為46.7萬億Token，較此前一周增長4.7%，連續九周上漲，大模型調用需求仍在持續釋放。其中，上榜的AI大模型中，中國AI大模型周調用量達18.81萬億Token，環比微增2.12%，連續四周實現增長；同期美國AI大模型周調用量為5.76萬億Token，環比微增0.70%。中國大模型周調用量連續八周超過美國并穩居全球首位。

具體來看，DeepSeek-V4-Flash連續五周位居榜首，周調用量達4.94萬億Token，環比增長12%；此前一周排名第四的小米MiMo-V2.5升至第二，周調用量達3.94萬億Token，環比增長10%；MiniMax M3排名第三，周調用量達3.77萬億Token，環比下滑13%；騰訊Hy3 preview位居第四，近兩個月來首次跌出前三，周調用量為3.63萬億Token，環比下滑12%。（每經網）

｜點評｜在OpenRouter的調用量排行榜上，中國大模型的Token調用量已與美國模型形成斷層式領先。OpenRouter作為全球知名的第三方AI聚合平臺，其核心用戶多為獨立開發者和中小企業。這類用戶在選擇AI模型時，綜合性價比往往比單純的能力更為關鍵。正因如此，DeepSeek V4的Flash版本憑借極致低價和快速響應蟬聯榜首，而非能力更強的Pro版本。

大量企業級客戶出于安全合規等考慮，并不會通過OpenRouter調用AI模型，而是與基礎模型廠商或云基礎設施巨頭直接合作。贏得開發者和普通用戶的青睞固然值得肯定，但在AI大模型商業化的主戰場上，獲得企業客戶的認可才是實現商業化的關鍵一環。

智譜盤中總市值超萬億港元

6月22日，港股智譜盤中漲幅一度擴大至42.31%，最高報2980港元/股，再度創新高，總市值超萬億港元。至此，從2026年1月上市后的最低點116.1港元/股到2980港元/股，年內漲幅2467%。數據顯示，智譜目前是中國市值最高的AI公司，而從當前市值來看，智譜市值接近半個阿里（1.97萬億港元）、兩個美團（4353億港元）、三個京東（2993億港元）。

上周四，馬斯克在社交平臺回復網友有關“你目前對中國達到Fable級別的預計時間表是什么？GLM-5.2無疑縮短了差距”問題時表示，“或許（2027年）一季度。”隨后，智譜AI創始人唐杰回復馬斯克：“用不了這么久。”（澎湃新聞）

｜點評｜智譜港股上市后股價持續走高，創始人唐杰與馬斯克的公開互動更是帶動了一輪買入熱潮。Anthropic的Fable級模型上線僅三天便被美國政府緊急叫停，在AI大模型能力之外，使用限制已成為新的問題。在這方面，智譜開源模型的潛在風險明顯更小，高頻使用的企業可完全在本地部署，無需擔心模型隨時被停用的風險。

通過算法與工程層面的持續創新，智譜在一定程度上彌補了算力資源的短板，使其GLM-5.2在全球頂尖大模型中占據了一席之地。此外，智譜還搭建開放平臺，吸引了大量開發者入駐。用戶可以在平臺上便捷查找和部署AI Agent應用，將算力調配與模型調用選擇交由平臺處理。在AI Agent時代，這一平臺或將成為智譜業務拓展的有力支撐。

30余家券商薪酬體系改革全面提速

6月22日消息，中信證券擬于6月26日召開股東大會，審議修訂后的《薪酬管理制度》。該制度規定，公司薪酬由基本薪酬、績效薪酬、中長期激勵等構成。對于公司董事和高級管理人員，績效薪酬占比原則上不低于基本薪酬與績效薪酬總額的50%。此外，興業證券也披露將在年度股東會審議薪酬制度修訂議案，該方案已提前通過董事會審批。

除了上述兩家券商之外，中金公司、國泰海通、招商證券、光大證券、國信證券等30余家券商密集修訂薪酬管理制度，將績效薪酬遞延支付、長周期考核及覆蓋離職退休人員的薪酬追索扣回機制寫入公司章程。（界面新聞）

｜點評｜ 在監管推動下，金融行業薪酬體系經歷了一輪系統性重構。過去，券商從業者的獎金多與當年業務收入及交易規模直接掛鉤，導致部分人員為追求當期業績，忽視IPO項目的財務風險，或變相鼓勵客戶頻繁短線交易。本輪薪酬制度改革后，部分績效獎金改為遞延支付，若后續業務出現風險，未發放的獎金可能被扣減，甚至觸發薪酬追回機制。

將薪酬與長期業績考核掛鉤，使薪酬激勵方式與從業者責任更加匹配。從源頭上減少從業者因短期激勵采取過度冒險的行為，有助于防范金融風險，也推動行業回歸穩健經營。

A股上市公司密集啟動增持回購

6月21日消息，Wind統計顯示，在6月內，共計27家A股公司披露了股東增持計劃，涉及華測導航、宏川智慧等。增持金額較大的是中公教育，公司高管等擬合計增持4500萬元至9000萬元。同時，還有公司高管“組團”增持，易普力董事長付軍等12名核心管理層人員集體出手增持。

上市公司的回購同樣火熱。月內已有超160家A股公司披露了相關預案，包括藥明康德、中國石化等龍頭企業。其中，藥明康德6月9日披露回購報告書，預計總回購金額近10億元，11日就火速完成了其中1億元的回購。按回購金額下限計算，上述百余家公司的累計回購金額超110億元，若按金額上限計算，預計將超過200億元。（第一財經）

｜點評｜ 通常而言，上市公司只有在熊市中才會出現集體增持或回購的行為，以穩定股價。當前A股市場風格極度割裂，傳統價值板塊持續下挫，部分個股股價甚至跌破2024年低點，迫使相關上市公司祭出熊市應對策略，試圖挽回頹勢。另一邊，科技板塊內部近期卻掀起了減持熱潮。A股內部不同板塊，正在分別經歷著牛熊兩極。

事實上，從“茅指數”開始，A股內部的分化表現就已初見端倪。時至今日，這種資金集中抱團的趨勢愈演愈烈，傳統的板塊輪動幾近失效。脫離基本面支撐的炒作，往往容易透支板塊未來多年的成長空間，也容易放大市場的整體波動。

周一兩市震蕩反彈滬指漲1.78%

6月22日，市場震蕩反彈，黃白線分化明顯，權重股走勢較強。滬深兩市成交額3.74萬億，創歷史第二，較上一個交易日放量4271億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超2900只個股上漲。從板塊來看，大金融板塊爆發，有色·鋯概念延續強勢，培育鉆石概念走強，化工板塊異動拉升。下跌方面，半導體設備板塊震蕩回落，創新藥概念走弱，自動化設備板塊震蕩調整。

截至收盤，滬指報4163.1點，漲1.78%，成交額為17040億元；深成指報16372.5點，漲2.13%，成交額為20332億元；創指報4359.39點，漲2.52%，成交額為10281億元。（新浪財經）

｜點評｜近4萬億的天量成交額下，兩市上漲家數堪堪過半，場內籌碼交換速度再度加快。從盤面上看，早盤熟悉的“AI吸一切”的劇情再度上演，AI產業鏈獨漲，兩市多數個股跌幅擴大。臨近午盤，券商板塊異動拉升，傳統價值股止跌回暖。午后，券商板塊更是集體爆發，帶領價值股走強。部分AI產業鏈中的資金向上游遷移，原材料板塊走高。

周一兩市盤中的大幅震蕩基本脫離了基本面變化，更偏向于由市場內部結構長期畸形所引發。中報即將迎來密集披露期，部分資金押注市場風格切換。“老登股”與“小登股”、價值與成長，場內風格已形成全面對立，吸引了市場足夠的目光。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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