北京
近期，克而瑞地產研究發布報告顯示，2026年是“十五五”開局之年，房地產政策重心從“推動止跌回穩”轉向“著力穩定房地產市場”，圍繞“因城施策控增量、去庫存、優供給”的施政體系持續深化。
2026年上半年，全國房地產市場整體延續“L型觸底、跌幅收窄”的筑底行情，市場呈現“弱復蘇、強分化”格局。一方面，新房供應持續收縮，上半年50個典型城市累計新增供應4697萬平方米，同比下降23.1%，供給約束進一步強化；另一方面，新房成交在二季度出現明顯的邊際修復，其中4月成交同比轉正至1.6%，6月成交環比微降0.3%，北京、上海、深圳等核心城市引領復蘇，城市能級間分化顯著。二手住房市場表現明顯優于新房，多數城市同比保持增長，置換鏈條暢通成為激活市場循環的關鍵。
從庫存端來看，“以銷定產”策略下，供應收縮力度大于成交，推動狹義庫存持續回落。截至2026年6月末，50城狹義庫存規模降至約3億平方米，回歸至三年來低位，但去化周期仍處26個月高位，三四線城市去化壓力尤為突出。
展望下半年，我們認為，在供給端持續收縮的行業慣性下，新房供應仍將維持低位，成交大概率延續筑底行情，市場分化格局大概率進一步加深。據當前市場基本面研判，一線及核心二線城市（上海、北京、杭州、深圳等）在“好房子”優質項目入市與二手房供需關系改善的雙重支撐下，新房、二手房成交有望保持較高活躍度，在2025年同期低基數效應下，新房成交同比降幅有望進一步收窄甚至轉正。二手房市場預期繼續引領修復，核心城市成交活躍度延續。相比之下，多數三四線城市仍將處于去庫存與價格調整過程中，弱勢磨底態勢難改。
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