北京
7月15日，國新辦舉行新聞發布會介紹2026年上半年貨幣政策執行和金融統計數據情況。中國人民銀行新聞發言人、副行長鄒瀾表示，目前隔夜逆回購操作看重的不是利率，而是對超短期流動性的調節能力。
他在詳解完善短端利率調控機制時表示，第一項是完善臨時正逆回購工具使用機制。臨時正逆回購工具確定了一個利率區間，當短端市場利率持續突破這個區間時，人民銀行會及時開展必要的流動性操作，可以有效減少市場利率的波動。這次主要有三個優化，一是操作利率有所調整，原來臨時正逆回購分別在政策利率上減20個基點和加50個基點，寬度是70個基點，本次進一步優化為政策利率上下各25個基點，收窄為50個基點的對稱區間。這既反映了貨幣市場短端利率運行更加平穩，也體現了央行對短端利率調控更加精準。二是觸發條件更加明確。DR001持續突破臨時回購操作利率時，人民銀行將啟動相應操作，促使DR001運行在區間之內。三是操作時間窗口提前，臨時正逆回購操作時間優化為下午3:00-3:30，比之前提前一個小時，這主要是回應一級交易商的需求，給金融機構留出更多應對時間。
第二項措施是在公開市場常規操作中增加隔夜逆回購操作品種。近些年貨幣市場回購交易中，隔夜品種的占比已接近90%，隔夜融資已成為金融機構流動性管理的重要手段，市場需求也很大，特別是在月末等短期需求波動較大的時點。為進一步完善利率調控機制，豐富工具期限品種，人民銀行增加了隔夜逆回購操作，更好匹配金融機構短期流動性需求，并在6月底開展了首次操作。
“現階段7天期逆回購操作利率還是主要政策利率，從實踐效果看，也較好地發揮了市場定價錨的作用。”鄒瀾表示。
鄒瀾表示，上述兩項措施有利于增強央行流動性管理和短端利率調控的精準性、有效性，落地后短端利率平穩運行。
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